今日市况：

　　针对苗头渐起的期棉价格，郑商所未雨绸缪，及时出台针对1301合约违规交易的处理办法，以期震慑扰市行为。今日郑州期棉开盘高走，下午受交易所措施影响快速走低，终盘棉指跌63点收于19969，总成交缩量至17.9万手，总持仓减5666手至22.8万手。1309跌65点至19960，成交减至16.7万手，持仓减3798手至16.7万手。PTA指数再跌87点至8752。

　　相关市场：

　　受投资者预期美棉种植面积大幅下滑影响，19日 ICE棉指中幅上扬，终盘棉指涨0.97美分至84.04美分；5月合约涨0.94美分至84.13美分，美棉强势走势不利纺织企业。19日美元指数跌0.142至80.472。19日进口棉M指数涨0.35美分至91.93美分，折1%税价14713，折滑准税价至15533，与内棉价差分别为4575元/吨、3755元/吨。今日中国棉花价格指数涨3点至19288。19日郑商所注册仓单减至307张（307+34)，仓单继续减少。纱线价格方面，2月19日32S无涨跌仍为25834，JC40S仍为30928。2月20日涤短至11700，粘短涨100至14850，纱线价格略有走高，但依旧处于低位。

　　相关消息：

　　2013年1月我国实际使用外资同比下降7.3%。铁路货运价格今起上调13%，疆棉入内成本上升。央行重启正回购以收紧1月流动性。油价上调近在眼前。人民币兑美元汇率升至6.2804。上海海关1月对欧盟出口同比仅增长0.9%，进口增长14.8%，预计2013年对欧贸易维持出口停滞、进口增长格局。多省 GDP增长目标超10%。

　　2013粮食收购价格提高带来棉花收购价格提高的联想。

　　2月19日抛储继续进行，成交2.89万吨，平均等级3.82，折328价格19319元/吨。抛储累计成交45.0047万吨。

　　技术看盘： 

　　今日郑棉指数收长阴线，技术形态看，棉指再回20000之下，上冲势头被压制。均线方面，棉指击穿5日均线向下靠拢。量价关系看，成交减、持仓减，不利上行。技术指标看，棉指MACD绿柱增长，RSI、KDJ重新向下。CF1309走势同指数。

　　后市展望：

　　交易所制裁违规措施的出台，清楚地表明了其对期棉市场潜在问题的态度，即决不允许违规事件发生，坚决保持市场正常运行。仓单稀少不是制造某种企图的理由，合大势，顺主流才是正确的操作范式。当前，纺织企业生产形势艰难，棉花消费低迷，企业期盼低价原料情况下，棉花未来收抛储政策如何变化成为研判后市棉价走向的指示性指标。操作上，适量空单入场，注意止损。