基本面

　　种植收获

　　一、国家统计局消息，2016年全国棉花总产量534.3万吨，较去年减少26万吨，降幅4.6%。

　　二、国家棉花市场监测系统3月份调查显示，2017年全国棉花意向种植面积4603.8万亩，同比增加219.3万亩，增幅5.0%，较2016年11月份调查结果扩大2.8个百分点。

　　三、3月31日，USDA预计2017年美国棉花种植面积大幅增加21.4%。

　　供给方面：国储棉每日计划挂牌销售量高达3万吨，而我国每日消耗2万吨左右，棉花供给充裕。

　　需求方面：下游进入传统旺季，需求较旺盛。

　　总体来讲，棉花总供应充足，但高品质棉供应短缺。

　　加工贸易

　　一、4月1日计划挂牌销售储备棉3.02万吨，实际成交1.49万吨，成交率49.52%，成交平均价格14666元/吨，折3128价格15961元/吨，均价下跌107元/吨。二、截止3月24日，全国新棉采摘、交售、加工进入尾声，销售率为75.3%，销售继续减速，现货市场较冷清。三、3月17-23日，2016/17年度美棉出口净签约量8.9万吨，较前周增长20%，较前四周平均值增长14%。

　　下游消费

　　一、3、4月份为棉纺织行业传统旺季，纺织厂开工率高，纱线走货顺畅，棉纱库存较低。

　　二、3月24日当周全国商品棉现货销售量9.7万吨，较上周增加2.2万吨，但新棉销售仍较慢，五成左右的新棉需求被国储棉替代。

　　三、国储棉质量不达预期，高品质棉供应短缺，仓单棉质量有保障，或将得到纺织企业青睐。

　　重点关注：抛储、美国农业部种植面积报告、大宗商品走势。