由于下游纺织、印染行业需求正在积极复苏，且后续疫苗研发和全球消费需求修复预期较为强烈，染料价格有望回到上升轨道，龙头企业业绩有望持续修复。

　　下游需求旺盛，有望推动染料价格底部回升

　　2020年四季度，海外订单短期持续向中国转移，“双十二”、圣诞、元旦等节日订单集中爆发，叠加秋冬季服装防寒面料需求以及家纺需求持续放大，预计化纤下游刚需和囤货将延续向好趋势，纺织服装国内外需求修复预计将继续推动染料、氨纶等产品价格底部回升。

　　染料供给短期收缩持续

　　受响水爆炸事件及连云港环保问题影响，江苏亚邦、闰土股份等公司部分项目停产整改，目前华东地区继续开展环保检查工作，部分工厂生产情况受到一定影响，新增产能方面闰土股份活性染料搬迁扩产项目还在试运行阶段，吉华H酸项目完成复产审批验收，但暂未重启，供应方面维持稳定。

　　供应格局方面，分散/活性染料CR3分别为60.3%/50.6%，行业集中度较高，一旦景气底部复苏，行业龙头浙江龙盛与闰土股份将直接受益。

　　目前，染料供给端维持稳定，需求端景气依旧，成本端价格有望逐渐上涨，预计未来价格或迎来底部反弹，龙头企业业绩有望持续修复。