周四公布的最新零售数据显示，2019年首两个月中国消费仍然低迷，1-2月社会消费品零售总额66,064亿元，同比名义增长8.2%，持平上年12月，基本符合预期，其中，限额以上单位消费品零售额23,096亿元，增长3.5%。

　　在多项数据中，电商渠道销售增速暴跌令人意外，尽管因为网络人口红利丧失和流量及获客成本暴增，导致该渠道增速持续放缓已经成为共识。

　　2019年1-2月份，全国网上零售额13,983亿元，同比增长13.6%，这一数据远低于2018年全年23.9%的增速，更是仅有2018年1-2月37.3%增速的三分之一。

　　尽管有春节效应关联，但是2018年和2019年春节分别为2月中旬和2月初，相隔仅11天。而据测算1-2月份，实体店零售增速反比2018年全年加快0.3个百分点。

　　首两个月，实物商品网上零售额10,901亿元，增长19.5%，较上年同期35.6%的增速同样急速放缓。在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长20.2%、15.6%和20.8%，而三大类别2018年1-2月份增幅分别为57.3%、36.8%和33.1%，2018年全年分别增长33.8%、22.0%和25.9%。

　　在国内大型电商中，除拼多多(NASDAQ:PDD) 和苏宁易购(002024.SZ) 在线业务GMV 仍保持高速增长外，第一和第二大电商平台阿里巴巴(NYSE:BABA)和京东(NASDAQ:JD) 的GMV 同样伴随整体行业急速放缓。

　　2018年10-12月，阿里巴巴天猫的实物和京东GMV增幅分别为29%和27.5%，苏宁易购公布的前三季度GMV 增速为70.9%，拼多多2018年GMV增速达234%，不过阿里巴巴、京东、苏宁易购、拼多多的线上规模及商业模式不尽相同。

　　在主要消费类别中，去年12月跌至谷底的化妆品销售，1-2月份增幅8.9%录得反弹；服装鞋帽、针纺织品类限上企业销售增幅仅为1.8%至2,332亿元，若扣除价格因素，实际零增长；金银珠宝1-2月销售增幅4.4%至505亿元。

　　1-2月份，中国CPI同比上涨1.6%，其中衣着上涨1.8%。

　　农村消费在过去两月增速依然好于城镇，1-2月份，城镇消费品零售额56,210亿元，同比增长8.0%；乡村消费品零售额9,854亿元，增长9.1%。