一季度户外用品上市企业有升有降，探路者营收净利双双大跌，牧高笛增收不增利，三夫户外营收净利呈双位数高增长。

　　探路者营收4.39亿元

　　2018年一季度探路者实现营业收入4.39亿元，同比下跌29.49%；实现归属于上市股东的净利润2218.53万元，同比大跌55.82%。截至报告期末，探路者总资产32.62亿元，相比上年度末微跌0.71%。其中，探路者品牌实现主营业务收入1.74亿元，Discovery Expedition品牌实现主营业务收入2491.97万元。

　　今年以来，探路者以“专业、科技、时尚”为未来的产品定位，并根据现有旗下各品牌产品所对应的应用场景特点，将其重新分为户外探险家（探路者品牌户外产品线）、户外旅行家（探路者品牌旅行产品线）、户外艺术家（Discovery Expedition品牌）、小小探路者（探路者品牌童装产品线）四个主要产品系列，聚焦核心运动类目用户的需求，提升各产品系列的专业、科技、时尚属性。对于一季度的业绩表现，探路者在报告中称，主要是公司董事会于2017年11月底完成换届选举，新一届管理层的管理思路和运营策略的全面落地尚需时间，对第一季度公司业绩整体改善还未产生效果，再加上相关费用投入相对刚性，使得一季度公司净利润仍呈同向下降趋势。

　　牧高笛营收1.53亿元

　　牧高笛2018年一季度实现营业收入1.53亿元，同比增长12.6%；实现归属于上市股东的净利润1980.91万元，同比下跌18.79%。截至报告期末，牧高笛的总资产6.48亿元，相比上年度末增长2.13%。

　　牧高笛主营业务涵盖OEM/ODM 业务与自主品牌业务两大业务板块，产品包括帐篷、睡袋、自充垫等户外装备，以及冲锋衣、羽绒服、登山鞋、运动背包等户外服装、鞋及配饰。一季度牧高笛线上销售461.71万元，同比增长14.59%；线下销售收入3045.21万元，同比下跌13.39%。截至2018年3月底，牧高笛共有门店388家，其中直营店20家，加盟店368家。

　　三夫户外营收9857.33万元

　　2018年一季度，三夫户外实现营业收入9857.33万元，同比增长37.33%；实现归属于上市公司股东的净利润153.32万元，同比大增151.84%。截至报告期末，三夫户外的总资产为8.67亿元，相比上年度末增长5.48%。

　　三夫户外主营户外用品研发代理销售、户外活动赛事组织运营、设计建设运营户外运动营地和开展青少年户外体验教育。公司经营的产品主要分为户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别，融合跑步、儿童户外、滑雪、自驾、骑行等细分类别产品。目前公司拥有ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS等4个自有品牌，并代理、经销 400 多个户外运动品牌。对于一季度营业收入增长，三夫户外表示，主要是报告期内线上线下收入较上年同期均有所增长所致。此外，三夫户外预计2018年上半年实现归属于上市股东的净利润变动区间为210~263万元，净利润变动幅度为416%~466%。对于业绩变动原因，三夫户外称源于今年上半年公司加大线上线下销售力度，公司门店、大客户、线上销售收入预计较上年同期有所增长，导致净利润同比增长。

　　一季度户外用品企业有升有降

　　和女装上市企业业绩全面增长的情况相比，户外用品上市企业一季度的情况显得颇有些复杂。探路者一季度营收净利双双大跌；牧高笛增收不增利；三夫户外营收净利双双大涨。

　　从营业收入来看，牧高笛、三夫户外两家企业实现同期正增长，其中三夫户外同期涨幅最高，达到37.33%。从净利润来看，3家企业中只有三夫户外实现净利润正增长，且增幅达到151.84%，而探路者、牧高笛都是净利润下滑。在3家企业中，探路者无论是营业收入还是净利润，均排位第一，但探路者也是3家户外用品企业中唯一出现营收净利双双破个位数下跌的企业。对于一季度糟糕的业绩表现，探路者称主要是公司董事会换届选举，新一届管理层的管理思路和运营策略的全面落地尚需时间，对第一季度公司业绩整体改善还未产生效果，再加上相关费用投入相对刚性，使得一季度公司净利润仍呈同向下降趋势。而在3家户外用品企业中表现相对亮眼的三夫户外，对业绩增长的原因解释为源于今年上半年公司加大线上线下销售力度，公司门店、大客户、线上销售收入预计较上年同期有所增长。

　　户外用品市场增势放缓

　　自2001年以来，我国户外用品市场经历了一段高速发展期。2001年中国户外用品市场规模仅1.8亿元，2016年增长值251.3亿元，到2017年中国户外用品市场规模达到近300亿元。但从增速来看，从2011年开始，国内户外用品产业增速逐步下降，2017年更成为十六来增速最低的年度。《2017年中国户外用品市场调研报告》显示，2017年中国户外用品零售总额约244.6 亿元，同比增长3.22%，出货总额为137.9亿元，同比增长2.61%。很明显，这个增幅和前些年户外用品市场双位数高增长的迅猛态势相比，已呈缓势。

　　但是，尽管行业增速放缓，从中国户外用品市场的发展来看，目前仍属于成长期，具备巨大而有潜力的市场空间。在消费升级、全民健身、电子商务、资本介入等多重因素的共同推动下，户外用品行业外延不断扩大，越来越多的体育、时尚和休闲品牌争先恐后涉足户外用品这个尚有巨大发展空间的新领域，行业竞争日趋白热化。

　　而在这个竞争加剧的过程中，随着行业调整和转型不断深入，零售环境不断改善，本土户外用品企业的品牌知名度、市场占有率和综合实力也在不断提升，整体市场覆盖的领域趋向丰富，产业扩容和升级成为行业共识。相信未来几年，本土户外用品行业或将进入一个更健康、更均衡的持续增长期，而未来的行业竞争，也将随着本土户外品牌内功的不断加强，朝着综合实力的竞争方面持续深入发展。