《中国服饰》杂志公众号9月28日消息（记者　丁丁　报道）：下半年以来，我国服装消费持续回暖，2016年8月份，全国居民衣着类CPI环比下降0.10%，同比上涨1.30%；居民服装CPI环比下降0.1%，同比上涨1.2%；居民衣着加工服务费CPI环比上涨0.4%，同比上涨4.1%；居民鞋类CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.2%。2016年1-8月份全国居民衣着类CPI累计同比上涨1.5%；居民服装CPI累计同比上涨1.5%；居民衣着加工服务费CPI累计同比上涨3.8%；居民鞋类CPI累计同比上涨1.5%。

　　业内人士认为，各类纺织服装CPI中，只有居民衣着加工服务费CPI环比增长最多，表明纺织服装消费由产品消费走向服务消费。

　　从终端情况来看，7月份，全国百家零售企业服装类零售额同比增长6.2%，全国50家大型零售企业服装类零售额同比增长4.6%。

　　而结合到上半年沪深两市纺织服装板块，国联证券分析师朱乐婷谈到，纺织服装板块约69家上市公司年报，剔除了主营已经转型的个股。2016年中报纺织服装板块实现营业收入957.47亿元，同比增速为6.46%，实现归属于母公司的净利润98.34亿元，同比下滑3.04%，整体行业继续承压。盈利能力方面，整体毛利率水平达到30.37%，比去年提升2个百分点，但ROE和净利率水平都有所回落，主要是由于期间费用率的上涨带动，期间费用率整体提升了1.45个百分点。

　　朱乐婷介绍，就品类而言，休闲服饰及电商类表现较为稳定，男装业务增速有所回落，终端门店增长出现一定乏力。家纺及户外类在营收端都实现了正增长，但由于成本压力凸显，净利润增速持续回落。女装鞋帽类仍在不断的寻求突破，品牌多元化路线以及下游IP业务的衍生等都是突围的方向。纺服板块中报业绩带来了结构性的变化，天气影响叠加贸易商参与本轮抛储的影响，棉花价格从5月份开始一路上涨，上游制造加工类的龙头企业享受到了库存价差以及订单的集聚效应，业绩明显向好，而下游零售终端受到天气因素影响以及本身消费宏观环境的影响，业绩普遍低于预期。

　　在朱乐婷看来，订单的集聚效应对龙头企业的影响更为深久，因此上游龙头制造类企业的投资机会仍值得关注。而这种结构性行情在内衣产业链的表现更为突出。几大内衣品牌终端零售业绩低迷的同时上游面料端的增长却很强劲。首先，内衣品牌本身销售渠道变化让报表呈现出了两面性，无论是都市丽人还是汇洁股份都是以线下经营为主，受到微商及海淘渠道冲击无可避免，例如7月底在新三板挂牌的腾飞科技其内衣收入的微商渠道贡献占到33%左右；其次，内衣消费升级过程带动了中上游企业的盈利水平，以“维多利亚的秘密”为代表的中高端品牌快速在国内开店，超盈国际控股（2111.HK）近一半收入来自维密母公司（LBrands）及CK，其2016半年度综合毛利率提升了2%。可见，内衣产业链盈利能力最佳的一段在目前的面料端。

　　朱乐婷还谈到，单纯从体育用品的角度来看，AH股中报出现了较大差距，户外用品端A股仍处于去库存的阶段，而港股体育用品类标的已经迎来复苏。国内几大体育用品品牌经历了2011-2014年的去库存期后，2015年订货会开始增长，李宁（2331.HK）今年中报扭亏为盈，

　　“全民体育”热潮下，体育用品板块的成长性值得看好。需要关注的是，与内衣产业链相似，体育用品本身也存在明显的消费升级，NIKE、阿迪达斯二季度的内地销售都有双位数的成长，因此，体育用品产业链最受益的同样在上游的代工端，裕元集团中期净利同比增长18.28%，其主要客户为Nike、Adidas、Reebok和NewBalance。