中国出口连续第二个月减速。11月当月，我国货物出口额为2117亿美元，同比增长4.7%，比上月的11.6%下降了近7个百分点。另一方面，进口的减速幅度更大，11月当月进口额为1572亿美元，同比减少6.7%，比上月的增长4.7%整整下滑了10个百分点。受此影响，11月当月贸易顺差高达545亿美元，再创历史新高。

　　从国别看，对香港出口的大幅减速是中国出口减速的主要原因。11月，中国对香港出口同比仅增长1%，比10月的24%骤减23个百分点，仅此一个因素，就将11月中国整体出口同比增速拖慢了4个百分点。虽然11月，中国对美国的出口同比增速也比上月显著下降，从10.9%降至2.6%，结束了连续四个月的两位数增长，但这一因素只是将11月中国整体出口同比增速拖慢了1.5个百分点，显著小于对港出口减速的影响。11月中国对日本出口仍为负增长，但降幅有所收窄，从上月的同比下降8.1%变为同比下降5.8%，但对中国整体出口的影响很小。

　　除香港外，中国对其他东亚经济体的出口也普遍减速。11月，中国对东盟出口连续第五个月保持两位数增长，但同比增速从上月的18%降至14.6%；中国对韩国的出口增速从上月的13.8%降至10.5%；中国对台湾省的出口降幅较大，从上月的28%降至7.9%，但对中国总体出口影响有限，只是将总体增速拖慢了0.3个百分点。

　　中国对金砖国家的出口状况好坏参半。11月，对巴西出口在上月短暂反弹后再度陷入负增长，同比下降9.1%；对俄罗斯出口增速也从上月的7%下降到3.8%。另一方面，中国对印度的出口出现提速，同比增速从上月的18.1%提高到25.1%，对南非的出口增速也比上月略有改善，从4.8%提高到6.2%。

　　在外部需求环境中，欧洲经济继续下滑。10月，欧元区失业率为11.6%，比上月上升0.1个百分点，为2013年8月以来首次上升。11月，欧元区制造业和服务业经理人采购指数（PMI）双双下滑，其中制造业PMI已跌至荣枯分界线，若进一步下滑就意味着欧元区制造业开始收缩。曾在上月出现反弹的欧元区调和CPI再度下降至0.3%，说明欧元区仍在通缩边缘徘徊。不过，欧洲央行宣布将实施进一步的量化宽松货币政策，对市场信心产生了一定的提振作用，11月德国IFO经济预期指数和欧元区经济景气指数均出现反弹，12月欧元区投资者信心指数也连续第二个月回升。

　　美国经济总体保持稳步增长。房地产市场销售情况依然不错，10月的二手房和新房销售量双双环比上升；11月服务业PMI出现较大幅度上升，制造业PMI略有下降，但二者都保持在2011年以来的高位；11月的消费者信心指数连续第四个月上升，12月的投资者信心指数也连续第二个月回升；就业形势良好，11月的失业率为5.8%，与上月持平，当月新增非农就业人数为32.1万，创下2012年1月以来的新高。不过也有坏消息，消费减弱的迹象进一步得到确认，10月个人消费支出同比增长2.2%，为连续第二个月减速（8月和9月的同比增速分别为2.7%和2.3%）。

　　预计明年出口将维持个位数增长。虽然11月货物贸易顺差再次创出历史新高，但由于11月底人民银行时隔两年意外降息，市场普遍认为明年中国将进一步放松货币政策，人民币贬值预期显著增强，实际上这已经反映在近期人民币汇率的走势上，仅从11月21日至12月15日，人民币对美元的即期汇率已经贬值超过1%。企业出口新订单情况出现改善，可能也与此相关。汇丰银行最新公布的12月PMI出口新订单指数初值为51.7，比上月的51.1略有上升。如果2015年央行继续降息，则人民币贬值因素将在一定程度上提振中国的出口，但在欧盟经济持续低迷，且美联储加息可能引发新兴市场金融动荡的情况下，并不能指望中国的出口表现有显著改善。

　　（作者单位：国务院发展研究中心对外经济研究部）