中国银行(601988.SH/03988.HK)国际金融研究所周一发布的最新报告称，今年1月我国出口实现“开门红”，同比增长10.6%，远远超出市场预期。发达国家经济持续复苏，外部需求增强是出口超预期的主要原因，但未来能否持续仍然面临不确定性。

　　中行称，1月份出口实现超预期的快速增长，但未来能否持续仍然面临不确定性，原因在于出口波动性较大、外部环境存在变数，以及出口企业成本上升等。外贸出口总体向好，有利于带动国内生产和投资，缓解产能过剩，带动经济增长。但同时可能导致外汇占款增大、人民币升值、通胀增大等问题，需要密切关注和防范。

　　中行表示，出口向好，促进经济持续复苏。假定今年消费保持稳定，投资受产能过剩、融资趋紧等影响稳中有降，出口对经济增长的贡献可能由负转正，从而将是今年拉动经济三大需求中表现最抢眼的。

　　“但值得注意的是，人民币升值压力不降反升，货币政策或添变数。假设出口持续好转，外贸顺差将进一步增大，资本流入可能持续，外汇占款进一步增大，产生两个影响，一个是人民币升值的压力不降反增;另一个是缓解国内流动性，从而使货币政策方向和力度可能发生变化。人民币升值与美国QE退出背景下其他新兴经济体货币大幅贬值将形成鲜明对比。假定其他条件不变，人民币升值对我国出口又会产生负面影响，流动性宽裕会对物价产生向上压力，进一步降低了央行放松货币政策的空间和可能性。”报告显示。

　　中行国金所还表示，尽管存在不确定性，但今年外贸增长快于去年是大概率事件，目前我们维持今年外贸增长8%左右的判断，外贸较快增长、宏观景气上升对我行拓展相关业务无疑是有益的，特别是跨境贸易结算等业务。同时，出口向好，外汇占款增加，人民币有效汇率升值，对中行海外业务以及资产负债管理、证券交易、中间业务等产生影响，建议密切关注，加强调研，做好应对准备。近几年中西部地区出口增速相对较高，今年1月亦然，基于拓展新业务、均衡业务布局和服务实体经济等方面的考虑，有必要对中西部地区相关业务给予适当的倾斜、照顾和支持。