7月份，我国进出口总值3541.6亿美元，扣除汇率因素，增速7.8%。其中出口1859.91亿美元，同比增长5.1% (我们预计3%)；进口1681.73亿美元，同比增长10.9% (我们预计1.9%)；贸易顺差178.18亿美元。

　　7月份出口同比小幅反弹，主要原因有如下两点：

　　一是近期海外主要经济体生产经营景气指数明显好转表明，外部有效需求正开始趋于季节性回暖恢复。从反映经济景气状况的PMI领先指标看，其中7月美国ISM制造业综合PMI大幅跃升至55.4，创下2011年6月以来的近两年新高；7月摩根大通全球综合PMI也进一步上升至54.1，创下2012年4月以来的近一年半新高。

　　在海外主要经济体消费、生产经营活动趋于季节性回暖的拉动下，7月中国出口增速开始低位企稳。

　　具体从分国别的数据看，7月中国对G3(美国、欧盟、日本)发达经济出口增速集体明显好转。7月中国对美出口同比由6月的-5.0%反弹至5.27%，对欧盟出口6月的-8.3%大幅反弹至5.87%，对日本的出口则由6月-5.02%的跌幅收窄至-2.01%。整体看来7月，中国对G3发达市场的出口由上月的-6.37%反弹至4.24%。

　　与此同时，中国对金砖国家、东盟以及香港等多元市场的出口增速也集体出现反弹。7月，对金砖国家出口整体增速由6月的6.62%进一步增长至13%，其中对印度、巴西、俄罗斯同比出口分别由6月的10.76%、5、1%、0.13%分别进一步增长至19.52%、14.11%、7.06%。7月中国对东盟出口增速由上月的10.3%进一步增长至21.48%，对香港的转口贸易也结束了前期“断崖式”下跌的局面，7月对出口香港增速开始由上月的-6.9%反弹至2.4%的正增长。目前看来，前期政策打压虚假贸易引致的出口超调效应开始淡化，中国对外贸易增速回归正常。

　　二是近期人民币对美元汇率走势结束了前期单边、较快升值局面，人民币汇率的双向小幅波动一定程度上缓解了出口竞争压力。

　　从人民币兑美元汇率升幅与中国出口增速的经验数据走势看，在我国，人民币兑美元汇率的升幅对我国出口增速具有明显的短期效应，人民币兑美元汇率升幅走势领先于出口同比增速、且二者变动走势基本一致。从中国人民银行公布的人民币兑美元汇率中间价走势看，相比6月中旬人民币对美元汇率6.1598的创纪录高位而言，7月份人民币对美元汇率基本保持在6.17-6.18的窄幅波动之间，人民币汇率中间价结束了前期单边较快升值、重现“双向波动、小幅贬值”的局面，一定程度上缓解了出口企业竞争压力，利于7月出口的平稳增长。

　　受近期国务院及时出台一系列确保“经济运行在合理区间”的政策推动，7月中国的进口需求开始转向扩张，进口同比超预期反弹至两位数的增速。

　　受近期国务院常务会议明确首先着眼于“稳增长”同时兼顾“调结构和促改革”，并且高密度推出了包括“加大铁路投资、城市基础设施建设、棚户区改造投资力度、刺激国内信息产业消费发展”等一揽子促进政策推动，国内经济主体的生产经营活动乐观预期有所抬头，内生性进口需求有所恢复、企稳。

　　从领先中国季度GDP同比增速约一个季度左右的克强指数(Ke Qiang Index)走势看，截至6月末，克强指数也首次出现了今年以来较明显的回升。现在看来，在国务院及时出台一系列确保“经济运行在合理区间”的政策后，中国的进口需求也在恢复、企稳。

　　具体从分产品的进口细项看，7月份中国主要的进口商品都出现了不同程度的恢复性增长。

　　首先，从与内需高度相关的第一大进口商品--原油进口量的增速看，7月份原油进口量同比由上月的2.07%大幅增长至19.14%，延续了连续两个月的反弹态势；7月基础石化产品中的初级形状的塑料(10805,-80.00,-0.73%)进口量继续保持了7.2%增速，实现了连续5个月的正增长。

　　其次，7月份，与大型投资项目相关的铁矿砂及其精矿、钢材(3743,39.00,1.05%)进口同比增速开始出现明显的反弹。从同比看，铁矿砂及其精矿、钢材进口分别由6月7.25%、-2.7%大幅反转至26.74%和2.60%。铁矿砂及其精矿、钢材进口同比增速明显回升的态势与6月份全国水泥产量同比进一步回升至8.8%、6月全国发电量同比进一步回升至6.0%的增长态势相一致。

　　最后，从反映微观制造业的自主性投资的设备制造业(机电产品、汽车和汽车底盘)、金属制品业(未锻造铜及铜材、未锻造铝及铝材、金属加工机床)的进口增速看，7月份，微观制造业实体投资意愿也在趋于改善。

　　整体看来，在原油、石化、铁矿砂、钢材等上游基础原材料进口需求的带动，内生性进口需求正转向扩张。

　　预计8月出口同比将平稳增长。

　　一是自7月起，欧美传统出口市场相继进入消费、生产经营旺季，对整体对外出口的平稳增长形成拉动作用。二是7月末国务院常务会议及时出台的涵盖“加大财税、金融支持力度，简化通关报备流程，致力于出口结、售汇便利”等一揽子政策将在一定程度上促进出口。三是预计在市场普遍预期美联储将逐步考虑缩小QE购债规模的背景下，未来人民币单边升值压力的减轻也将利好整体出口。

　　预计8月进口同比也将保持平稳增长常态。

　　受国务院及时出台一系列确保“经济运行在合理区间”政策促进，预计未来国内的内生性进口需求将逐渐趋于恢复，从而从根本上推动进口增长；同时，随着下半年全球经济、金融形势的进一步渐趋回暖，我国的加工贸易进口增速将小幅较快增长，从而推动整体进口增速回升。此外，在“外贸再平衡战略”推动下，未来与能源资源、先进技术设备、关键零部件和国内有消费需求有关的进口商品也将继续保持增长。