海关今日(10日)上午公布一季度进出口数据，一季度我国进出口同比增长7.3%，顺差6.7亿美元。从整个一季度来看，1月国内贸易逆差272.8亿美元，2月贸易顺差315亿美元，3月贸易顺差为53.5亿美元。
 
　　从整个数据来看，由于外需的不及，国内从去年4季度开始出口明显下滑，而这也间接导致先前的高位贸易顺差不在，由于国内基础货币的投放很大程度取决于外汇占款的对冲，而这其中贸易顺差可能有占比全部外汇占款的6成还要多，所以贸易顺差的下降可能会促使货币政策的尽快松动。数据显示，2月份中国央行和金融机构外汇占款净增加人民币251.2亿元，较1月新增额1409.22亿元大幅回落。从目前多个机构预测来看，3月份外汇占款或仍将小幅回落。
 
　　其实除了出口数据来看，从日前公布的汇丰PMI和国内官方PMI数据背离情况来看，代表着更多中小企业样本的汇丰数据连续回落，也间接说明了当前中小企业出口和运营情况的难度，而我们知道由于大量沿海的小微企业创造了巨大就业空间，而就业的稳定也应当是经济稳定运行的大前提。结合日前央行一季度货币政策会议表示的，今年在适度微调预调的同时，也要保证货币供应的适度增长，同时还重点提到了对中小企业税收和信贷的支持。所以，结合当前出口形势以及大量的中小企业(出口企业)的运营困难，我们认为4月份可能会迎来一次货币政策(存准率下调)的微调。