近几年国际棉花市场产销局面有较大变化，各个国家的全球份额占比也有明显变动。产量方面，印度已经超过美国，仅次于中国。印度棉花种植面积大，但单产低，未来印度有可能通过改进技术成为产棉最大国。消费方面，美国消费占比明显下滑，中国消费占比小幅回落，而印度、巴基斯坦等国的消费增长可期。

　　出口方面，印度、澳大利亚和巴西等国的出口占比不断增加，美国占比则快速收缩。 

　　这一系列的变化，也对中美两国棉花定价产生间接影响。印度等国在棉花市场的国际影响力逐渐增强，其棉花供需情况和棉市政策变化也是值得关注的风险因素。

　　中储棉调查推测，3月份中国棉花工业库存约102.3万吨，环比增加6.4%，同比增加17.6%，比近三年的平均库存增加7.3%。纺织企业纱、布产销率虽小幅反弹，但仍处于近三年的较低水平，而且库存积压明显。当前供给偏松、消费软滞的状态决定了棉价仍处于弱势，波段投资思路偏空。实际操作中，还需要对未来可能出现的风险因素加以警惕。 
2011年中国纺织品服装出口量下滑严重，同比仅增长0.5%。纺织商会预计，2012年上半年纺织品服装出口需求仍将不足，出口量或出现负增长。纺织行业面临的危机引起业内人士的担忧，两会代表呼吁减轻行业税负。若后期出台相关扶持政策，势必会刺激消费，或带动一部分的棉花需求。

　　3月30日收储结束，距离9月1日新年度的收储有5个月的承接期，这一时期是进口配额发放的时间窗口，进口棉与国产棉的流通可能促使内外价差收敛。若消费旺季未照常启动，不排除国产棉价格下跌的可能。届时，对于在市面上进行交易的棉花，19800元/吨的收储价将会失效，而20400元/吨只对来年新棉有效。 

　　4、5月份的集中播种期和随后的出苗生长期，棉花面临未知的天气情况。国内外棉区分布广且散，出现局部灾害的可能非常大，受灾面积和程度需要跟踪测算。