对中国9月份经济数据的理解,已出现两个有较明显争议的领域:通胀及外贸的表现评估｡有人认为通胀已到了回落的拐点,可以稍为放宽货币政策,而外贸尤其出口的放缓又引起担忧,恐怕欧美经济转弱将影响中国｡

　　*通胀未必已到拐点*

　　9月CPI升6﹒1%,比8月稍回,却已连续四个月高于6%｡但环比仍上升0﹒5%,显示涨价势头未改,之所以能稍回只是上年通胀的翘尾因素减弱而已｡涨价仍由食品带动,同比升13﹒4%,非食品只升2﹒9%｡目前国际商品价仍多波动,新的不利因素包括泰国等东南亚产米区因水灾失收,将推动米价上涨｡显然,现时就说通胀到了拐点未免过于武断,因为即使不再猛升仍有可能在高位(如5%之上)徘徊一段时间;甚至会再稍上升｡总之通胀不致失控便可以,而以目前形势看亦不致失控｡值得注意者是,之前温总走访一间高校食堂,当一位学生告诉他餐价后说涨价压力已减缓｡这却引来了众多网民质疑,说不可能如学生说五毛钱便买到一只煮好的鸡蛋｡显然,以一个平价事例便判断通胀局势的做法毫不科学,事例虽未必是做假,却仍可能受特殊因素影响(如校方补贴等)｡这样做难于取信于民｡另一个问题是有调查显示职工加薪追不上CPI升幅,但统计资料中的工资实际涨幅却很高,实况如何当局有责任加以核查并澄清｡

　　*人民币可适度贬值*

　　由于通胀未必见到拐点,故货币收紧政策自不宜轻率改变｡与此同时,还须注意欧美形势日差会削减中国的外需｡9月份外贸增幅大降引起了关注,出入口分别增长17﹒1%及20﹒9%,均比8月的下调七个百分点以上｡9月外贸顺差仍有145亿美元,而头九个月顺差达1071亿,同比只下降10﹒6%,对GDP的不良影响料将有限｡有估计指全年顺差可达1700亿,相比去年只稍低,如是则成绩已算不俗,因今年中国内外环境均不利出口｡为表示重视外贸,日前温总亲到广州出席广州交易会的开幕礼,并趁机调研外贸企业面临的问题｡在会面时,企业高管纷表示希望人民币不再升值,声称这对利润影响甚大｡温总回应指要通过退税､信贷支持､出口信用保险和维持人民币汇率基本稳定等来协助出口企业｡这些大多是现有政策,最多只能加强落实操作,但人民币汇价问题则是中央可以有效和很容易解决者,理应立刻停止升值甚至应该贬值｡这是考验中央是否有诚意支持出口的关键点,还是只顾以爬行升值来讨好美国｡事实上美国并不领情,还是不断指责中国操控汇率｡由于9月份中国外汇储备大跌达600亿美元,而香港的境外市场汇率趋贬,中央实已有足够理由让人民币适度贬值了｡