* 内外经济放缓促7月进出口增速双双回落 

* 6月顺差创7个月新高，下半年呈上升态势 

* 下半年进口表现强于出口或成常态 

* 人民币下半年升值步伐料会小幅加快 

　　国内外经济持续放缓促中国6月进出口增速双双回落，并加剧了未来外贸增长的不确定性.而当月下滑更为明显的进口增速助推贸易顺差升至七个月新高，料将催使人民币下半年升值步伐略微加快。

　　分析人士指出，当月进出口增速回落在预期之内，进口增速放缓是受去库存化和中国经济增速放缓的影响，出口增速则受欧美PMI同步回落，外围市场处于非景气状态影响.在外需难有大起色和国内紧缩政策调控的双重背景下，料全年出口将稳定在15-20%的增幅。

　　中国海关周日公布，6月录得贸易顺差222亿美元，高于路透调查中值的163亿美元.同期出口同比增长17.9%，低于路透调查中值的18.7%;进口则增长19.3%，低于25%的调查中值。

　　"数据回落得比较多，进口低于预期，跟国内工业和PMI放缓一致，反映出中国经济回落;出口回落则反映出海外经济回落，因通胀下大家都采取了紧缩政策。"国泰君安分析师王虎表示。

　　浙商证券宏观分析师郭磊认为，外围市场处于非景气状态，影响到中国的出口环境。而受去库存化和制造业增速放缓的影响，进口同比增速放慢也在预期之中.预计三季度内进出口可能继续呈小幅回落态势，直到本轮经济去库存结束。

　　中国6月制造业扩张步伐加速放缓，当月官方制造业PMI连跌至28个月新低的50.9。

　　海关总署新闻发言人赵福地当日在数据发布会上亦称，当前全球经济复苏缓慢且仍充满变数，欧洲主权债务危机仍未过去，中东、北非地区政局动荡，都加剧了中国外贸进出口增长的不确定性。

　　数据并显示，上半年中国进出口总值17，036.7亿美元，同比增长25.8%.其中出口8，743亿美元，增长24%;进口8，293.7亿美元，增长27.6%。

　　**顺差是常态，但全年将明显收窄** 

　　尽管一季度出现过小幅贸易逆差，然今年1-6月，中国累计贸易顺差额仍达到449.3亿美元.6月当月顺差更是创7个月新高.分析人士认为，下半年贸易顺差有大幅上升态势，但全年顺差将较上年的1，831亿美元大幅收窄，或至1，000亿美元附近。

　　"进口回落较快是导致6月顺差超预期的原因.估计顺差一直到今年10月份都会比较高，在150-250亿美元左右。"王虎称，不过，中国顺差应逐年下降，今年也会较去年减少，显示中国出口结构正在逐步变化。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，下半年，进口增速会回落，出口呈稳定态势，顺差继续走升。

　　此外，不少分析师认为，下半年进口表现强于出口或成常态，全年顺差趋势收窄。这顺应了此前中国商务部提倡的"稳出口、扩进口、减顺差"政策趋势。

　　东吴证券黄琳在报告中表示，中国出口受外需放缓和贸易条件恶化的双重压力，且人民币已进入加速升值通道，总体来看，进口环境好于出口环境，下半年进口表现强于出口或成常态。

　　**人民币升值趋势延续，下半年或略微加快** 

　　受贸易顺差整体规模仍然较大影响，人民币升值压力仍将是中国面临的长期问题。

　　"(6月)顺差又超出预期，不是好事."国盛证券研究所所长周明剑称，上半年外汇占款大幅增长，预计下半年央行将加快人民币升值步伐，配套改革跨境贸易人民币结算方法，以遏制热钱流入，减轻对冲压力。

　　国家外汇管理局此前在公布的2010年年报中也表示，要继续对热钱保持高压打击态势，同时稳步推进资本项目可兑换，逐步增强人民币汇率弹性。

　　李慧勇亦认为，人民币加快升值步伐下半年会有所加快，年底升至6.3，从今年上半年速度看来，升值已是时间过半，进程过半。

　　今年上半年，人民币对美元汇率延续小幅升值的格局，升值幅度为2.33%.路透最新调查显示，人民币兑美元三个月後升至6.40元，六个月後料升至6.30元。下半年人民币升值幅度约为2.6%.随着中国经济增速放缓，以及通胀将有望受控，人民币单边升值的压力或将减轻，双向波动特征则会加强。

　　而王虎则预计，三季度人民币升值压力将小于二季度.随着经济增速放缓，发达经济体政策收缩，大宗商品价格料不会像上半年一样上涨，所以汇率工具不用通过快速升值来对冲价格上涨。

　　自5月起国际市场经历大宗商品价格的集体回调.路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)较5月初高点已经跌逾9%，洲际交易所(ICE)布兰特原油期货挫逾12%。