2月出现贸易逆差，反映了中国外贸政策和外贸结构正在出现实质性的转变：中国经济增长将更多依赖国内需求，政府的政策重点也更加倾向于进口，而非出口

　　时隔11个月，中国再次迎来贸易逆差。

　　 海关总署3月10日公布的数据显示，2011年2月，中国出口967.4亿美元，同比增长仅2.4％，进口1040.4亿美元，当月出现73亿美元的贸易逆差。

　　 尽管1月进出口超预期高增长后，市场普遍预期2月出口增速会下降，但是，逆差仍然出人意料。本刊此前的调查显示，经济学家普遍预期2月仍为贸易顺差，均值为43.8亿美元；只有一位经济学家预期出现逆差，数额也仅为11亿美元。

　　 2月逆差的出现，在一定程度上受到春节因素的影响，并不能改变全年顺差的走势，不过，却具有重要的信号意义。

　　 如瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光(专栏)所指，2月出现贸易逆差，反映了中国外贸政策和外贸结构正在出现实质性的转变：中国经济增长将更多依赖国内需求，政府的政策重点也更加倾向于进口，而非出口。

　　不只是春节因素

　　 几乎所有的分析，都将春节因素作为此次逆差出现的主要原因。海关总署在新闻稿中即称，由于春节长假的影响，导致2月出口增长步伐明显放缓。

　　 “2月的进出口数据出现明显下滑，这在一定程度上是由于季节性因素作祟。”澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示，由于春节效应，贸易商往往将相应的生产和运输周期提前至1月，这导致了2月的进出口数据往往出现一定的“失真”。

　　 高盛高华中国经济学家宋宇也表示，贸易逆差只是受到春节因素干扰的暂时现象。在春节假期之后的几周内，出口受到的影响远大于进口，因为出口企业更倾向于延长实际假期。

　　 集装箱运输数据印证了这一点。从中国出口集装箱运输市场的数据看，2月上、中旬各主要航线货量较节前明显下降，虽然各船公司不断缩减运力，但船公司平均仓位利用率仅能维持八成左右，澳新航线、日本航线利用率甚至不足五成。

　　 分析人士普遍建议，将1月和2月的贸易数据合在一起分析。海关统计显示，2011年前两个月，中国出口2474.7亿美元，进口2483.6亿美元，同比分别增长21.3％和36％，增速相对稳定，但累计贸易差额仍为逆差，数值有所减少，为8.9亿美元。

　　 “进口显著走强和出口的逐渐走弱，造成了少见的贸易逆差。”安信证券首席经济学家高善文称，从最近半年的数据看，出口增速处于波动下行的趋势中，现在基本回到历史均值水平。进口增速处在过去半年波动的上限，有显著走强的趋势。

　　 在瑞银证券中国经济学家汪涛(专栏)看来，进口的强劲增长反映了内需强劲和大宗商品价格上涨两方面的因素。

　　 她测算，在1月-2月进口36％的同比增速中，铁矿石和石油价格的上涨合计拉动了6.8个百分点，并使得这两个月的外贸顺差削减了160亿美元。剔除价格因素，1月-2月实际进口量同比增速升至21％左右，高于实际出口量10％的增速。

　　 在一段时间内，内需仍将支持进口的高增长。北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安称，厂商在通胀预期下囤货，加之中国政府自去年12月以来，加大包括大型设备、原材料、飞机、高端设备和大豆、玉米等产品的采购，进口仍将高速增长，预计逆差可能持续到4月。

　　 而出口方面，情况则复杂一些。从出口国别看，2月中国对美国、日本、欧盟、东盟出口增速同比均出现较大下滑，春节因素可以解释。但是，从出口商品看，则出现了分化：并非所有的商品出口都出现了下滑。

　　 海关数据显示，2月焦炭及半焦炭、集装箱、煤、钢材、成品油、电动机及发电机、集成电路的出口仍为同比正增长；而纺织纱线织物及制品、灯具、塑料制品、家具及其零件、鞋类、玩具、服装及衣着附件的出口下滑幅度均超过10％。即使将1月、2月数据综合来看，服装、鞋帽、玩具等劳动力密集型产品的出口增速较此前骤降一半左右。

　　 “春节因素难以解释这种大幅的下降，”高善文认为，可能的原因是节后的民工荒导致企业开工不足。

　　 最近十年的月度出口波动中，类似的劳动力密集产品出口增速骤降的现象只出现在2007年3月和2008年2月。“这两年都有较为明显的民工荒现象，而且2007年的春节是在2月中下旬，春节过后就到了3月，这也解释了为什么2007年出口骤降出现在3月份。”高善文称。

　　 国信证券分析师周炳林也认为，出口问题在供给端。1月、2月出口超乎寻常地大升大降，意味着春节后中国出口部门的用工难题在愈演愈烈；而且生产部门在春节前已有一定的预期，并采取了提前生产出货的防备措施。

　　 “2月的情况本质上更靠近于一种季节性因素——新用工环境下产生的新季节性因素：不同以往，却可能在未来年份延续。”周炳林称。

　　顺差降势已定

　　 尽管逆差意外出现，但是，全年贸易顺差的趋势并未改变。

　　 3月7日举行的十一届全国人大四次会议记者会上，商务部部长陈德铭(专栏)称，今年进口的增幅会较快，会快于出口，初步判断，今年中国的贸易顺差占GDP的比例可能会进一步下降，“顺差的情况可能会改善，但也不能排除个把月有贸易逆差的情况。”

　　 接近决策层的人士告诉财新《新世纪》记者，按惯例，陈德铭当时应该已经看到了2月的贸易数据。

　　 “全年逆差的难度比较大，”国务院发展研究中心对外经济研究部研究员张小济告诉财新《新世纪》记者，甚至在“十二五”期间，能否出现全年逆差，都尚需观察。

　　 近期外部领先指数表现良好，2月美国制造业采购经理人指数（PMI）升至61.4，创下 2004年5月以来的新高，欧元区PMI指数也攀升至59的高位，大大高于往年平均值，同时韩国和中国台湾近期的出口和出口订单数据均表现强劲。分析人士普遍认为，未来数月中国将再度回归贸易顺差。

　　 中国国际金融公司首席经济学家彭文生(专栏)即认为，随着春节扰动的消弭、外需对出口的传导到位、政策对内需的紧缩效应，贸易结余将回归顺差，2011年全年也将保持顺差。

　　 而且，从历年数据看，下半年的贸易顺差通常高于上半年。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆(微博)称，平均来看，2002年以来，每年三分之二的贸易顺差集中在下半年出现。

　　 中国上次贸易逆差出现在2010年3月，但随后贸易顺差一路上扬，2010年7月即达到287亿美元的高位，到年底也基本维持在每月200亿美元的水平。“这样的情况也会在今年重演。”刘利刚称。

　　 包括安信证券、瑞穗证券在内的多家机构预计，今年全年贸易顺差将较去年下降20％-30％。最低的预测来自商务部前副部长魏建国，他对财新《新世纪》记者表示，全年顺差将降至500亿-1000亿美元之间，按此计算，降幅会在一半左右。

　　 油价走势和突发事件，是影响中国顺差规模的不确定因素。美银美林中国经济学家陆挺估计，油价每上涨1美元，中国顺差就会减少19亿美元。

　　 由于日本是中国加工贸易中间品的进口来源地和出口目的地，日本地震也会影响到中国外贸。兴业银行资深经济学家鲁政委预计，未来3个-6个月，中国顺差都可能在几十亿美元的水平，甚至可能继续出现逆差。

　　 不过，这些都不足以阻止中国外贸政策的改变。近期商务部部长陈德铭多次表示，今年外贸总的政策指导是“稳出口、扩进口、减顺差”。“十二五”规划的表述，也暗示中国已经放弃了“奖出限进”的老思路，外贸政策正在出现实质性的改变，将更加侧重于进口。

　　 刚刚结束的全国“两会”上，包括商务部原副部长张志刚、廖晓淇(专栏)、魏建国在内的多位代表、委员均对财新《新世纪》记者表示，扩大进口最应该做的是降低进口关税。

　　 目前中国进口关税总水平为9.8％。陈德铭表示，扩大进口的措施最重要的是从贸易的便利化考虑，至于税率的问题，也在做一些研究，“就我个人来讲，倾向于在这方面有进一步的考虑和推进的。”

　　 他透露，在2010年对所有最不发达国家进口到中国的产品降低47％的关税的基础上，将用三年时间单方面对其出口到中国的95％的产品采取零关税。