自上周末开始，涤纶长丝、短纤以及切片价格上涨，且幅度较大。而聚酯瓶片工厂对上涨则底气不足，我们以涤纶长丝为例对比，看看聚酯瓶片价格上涨是否合情合理？

　　1.行业集中度高于其他聚酯产品

　　从行业集中度来看，聚酯瓶片生产企业产能前五位分别是：逸盛435万吨、兴业塑化310万吨（剔除无效产能40万吨）、华润材料310万吨、万凯新材300万吨以及福建百宏70万吨，行业TOP5产能占比78.82%，属于极高寡占型行业。涤纶长丝行业TOP5产能占比75.7%；行业集中度对比来看，聚酯瓶片要高于涤纶长丝。

　　2.行业亏损严重

　　截至6月24日收盘，华东市场聚酯瓶片现货价格6950，行业利润-352。涤纶长丝POY利润183，涤纶短纤利润-2，聚酯切片利润38。从上图明显可见，目前只有聚酯瓶片行业利润处于严重亏损周期内，短纤与长丝自从周末价格上涨，利润扭亏为赢。（单位：元/吨）

　　3.下游-软饮料行业赢利水平高

　　根据下游软饮料行业上市公司所披露的报告来看， 2023年食品饮料板块上市公司合计实现净利润2458.29亿元，同比增长11.99%。13家饮料上市企业中，共有9家企业净利润实现正向增长，1家扭亏为盈，2家有所下滑，1家转盈为亏。2023年软饮料行业利润同比增长位居前列的企业：农夫山泉增长42.2%、东鹏饮料41.60%、统一企业中国36.42%。而长丝的下游多是服装纺织企业，据统计沪深及港股纺织服装化纤上市公司中，170家公司2023年合计归属于上市公司母公司的净利润394.52亿元，与上年同期相比减少2.82亿元。

　　以上对比可见，聚酯瓶片与涤纶长丝相比，价格上涨应该是合情合理。但6月24日聚酯瓶片工厂价格下调至阶段内低位6950-7000元/吨；而其他聚酯产品价格持续上涨。聚酯瓶片在聚酯产能占比在22%，高于短纤与切片。无论从产业集中度、行业亏损程度还是下游赢利水平，出口表现等等来看，聚酯瓶片价格都应该上涨，但工厂为什么对涨价缺乏底气呢？小编认为首先，供应宽松，且后续有多套投产项目。因此市场占有率对工厂来说尤为重要，为维护自己的市场份额，不得不低价抢单。其次，下游以保供为主，聚酯瓶片工厂执行合同，正常发货，接单与开工相辅助，因此开工情况要根据交付订单调整，不会主动临时停车。最后，下游行业话语权较重，采购原料以招标为主。供应宽松前提下，总能买到低价货…

　　聚酯瓶片价格能否“扬眉吐气”，要看工厂态度。而目前尚未有工厂主动减产，即便有工厂减产，估计也不会影响新项目投产进度。因此在供应持续增加的压力下，市场难有强势表现。