2022年6月以来，国内外棉价重心快速下行，国际棉价跌幅大于国内，内外棉价差大幅扩大后快速收窄；下游棉纱价格弱势下跌，纱棉价差明显扩大。

　　一、价格走势

　　（一）国内外棉价延续跌势

　　截至7月15日，国家棉花价格B指数17126元/吨，较6月初下跌4488元/吨，郑棉期货主力合约15368元/吨，较6月初下跌5089元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）19002元/吨，较6月初下跌5742元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价89.28美分/磅，较6月初下跌42.79美分/磅；内外棉价差为-1877元/吨，环比缩小1253元/吨。

　　（二）国内外棉纱价格下跌

　　截至7月15日，中国32支普梳纯棉纱27051元/吨，较6月初下跌1690元/吨；印度32支普梳纯棉纱32381元/吨，较6月初下跌1244元/吨；越南32支普梳纯棉纱28934元/吨，较6月初下跌2191元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱29881元/吨，较6月初下跌1948元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱28065元/吨，较6月初下跌401元/吨。

　　（三）纱棉价差扩大 涤棉价差缩小

　　截至7月15日，国内纱棉价差9710元/吨，环比扩大2583元/吨；涤棉价差9053元/吨，环比缩小4175元/吨（表3、图4）。

　　二、供需状况

　　（1）全球棉花产量调增  消费量调减

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）2022年7月份发布的数据显示，2022/23年度，全球棉花期初库存2037万吨，环比增加3万吨，同比减少24万吨；产量2621万吨，环比增加8万吨，同比增加30万吨；消费2608万吨，环比减少1万吨，同比减少6万吨；期末库存2051万吨，环比增加13万吨，同比增加14万吨；期末库存消费比78.64%，环比上升0.53个百分点，同比上升0.71个百分点。

　　（2）2021年度国内棉花销售持续缓慢  纱产量同比下降

　　按照国内棉花预计产量580.1万吨（国家棉花市场监测系统2021年12月份预测）测算，截至7月28日，全国累计交售籽棉折皮棉580.1万吨，同比减少14.9万吨，其中新疆交售526.2万吨；累计加工皮棉580.1万吨，同比减少14.9万吨，其中新疆加工526.2万吨，同比增加1.1万吨；累计销售皮棉381.5万吨，同比减少210.5万吨，其中新疆销售331.5万吨，同比减少191.3万吨。

　　根据Wind数据显示，截至2022年6月末,全国棉花商业库存为372.22万吨，同比增加70.49万吨；新疆棉花商业库存为291.24万吨，同比增加133.85万吨。

　　2022年6月，我国纺纱产量236.2万吨，同比减少13万吨，减幅5.4%；2021年9月-2022年6月，我国累计纺纱产量2358.5万吨，同比减少29.7万吨，减幅1.2%。

　　三、进出口贸易

　　（1）中国

　
　　　1．中国棉花进口　　

　　2022年6月，我国棉花进口16.29万吨，同比减少0.9万吨，同比减幅5.3%。2021年9月-2022年6月，我国棉花进口150.27万吨，累计同比减少101.4万吨，累计同比减幅40.3%。

　　2021年9月-2022年6月，我国棉花进口主要来源国为：美国（54.1%），巴西（29.6%），印度（3.1%），贝宁（2.5%），布基纳法索（1.5%），苏丹（1.4%），澳大利亚（1.2%），埃及（1%）。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：美国（+10.4%），巴西（+2.4%），贝宁（+1.4%），埃及（+0.9%），苏丹（+0.3%）； 进口占比同比减少的国家或地区为：印度（-14.6%），澳大利亚（-1.5%）。

　　2．中国棉纱进口

　　2022年6月，我国棉纱进口10.3万吨，同比减少5.4万吨，同比减幅34.4%。2021年9月-2022年6月，我国棉纱进口135.62万吨，累计同比减少47.2万吨，累计同比减幅25.8%。

　　2021年9月-2022年6月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（49.8%），巴基斯坦（12.6%），印度（11.9%），乌兹别克斯坦（10.4%），马来西亚（3.9%），印度尼西亚（3.7%）。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+3.9%），马来西亚（+0.8%）；进口占比同比减少的国家或地区为：乌兹别克斯坦（-1.6%），印度尼西亚（-1.6%），印度（-0.9%），巴基斯坦（-0.5%）。

　　3．中国服装出口

　　2022年6月，我国服装出口173.3亿美元，同比增长33.5亿美元，同比增幅24%。2021年9月-2022年6月，我国服装出口1376.36亿美元，累计同比增长254.8亿美元，累计同比增幅22.7%（图10）。

　　2021年9月-2022年6月，我国服装出口主要目的地为：美国（23.2%），日本（8.3%），韩国（4%），德国（3.6%），英国（3.6%），吉尔吉斯斯坦（3.6%），澳大利亚（3.2%），马来西亚（3.1%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：吉尔吉斯斯坦（+2.4%），美国（+2.3%），马来西亚（+1.4%），德国（+0%）；出口占比同比减少的国家或地区为：日本（-1.6%），英国（-0.9%），韩国（-0.4%），澳大利亚（-0.1%）。

　　（2）美国棉花出口

　　2022年5月，美国棉花出口41.2万吨，同比增长6.0万吨，同比增幅17.1%。2021年9月-2022年5月，美国棉花出口241.5万吨，累计同比减少38.7万吨，累计同比减幅13.8%。

　　2021年9月-2022年5月，美国棉花出口主要目的地为：中国（35.2%），越南（12.7%），巴基斯坦（11.7%），土耳其（11.4%），墨西哥（6.3%），孟加拉国（3.7%），印度（3.4%），印度尼西亚（2.6%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：土耳其（+4.4%），中国（+2.7%），墨西哥（+1.5%），印度（+1.3%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-6.3%），孟加拉国（-1.8%），印度尼西亚（-1.4%），巴基斯坦（-0.6%）。

　　（3）印度

　　1．印度棉花进口

　　2022年5月，印度棉花进口2.32万吨，同比增长0.4万吨，同比增幅22.1%。2021年9月-2022年5月，印度棉花进口12.15万吨，累计同比减少0.9万吨，累计同比减幅7.1%（图14）。

　　2021年9月-2022年5月，印度棉花进口主要来源国为：美国（42.7%），澳大利亚（18.8%），埃及（13.8%），喀麦隆（4%），马里（3.2%），希腊（3%），科特迪瓦（2.8%），瑞士（2.1%）。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚（+12.7%），美国（+5.9%），喀麦隆（+3.8%），马里（+3.2%），科特迪瓦（+1.1%），瑞士（+0.2%）；进口占比同比减少的国家或地区为：埃及（-17.5%），希腊（-0.2%）。

　　2．印度棉花出口

　　2022年5月，印度棉花出口2.9万吨，同比减少8.8万吨，同比减幅75.1%。2021年9月-2022年5月，印度棉花出口72.69万吨，累计同比减少39.8万吨，累计同比减幅35.4%。

　　2021年9月-2022年5月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（69.9%），越南（12.3%），印度尼西亚（6.1%），中国（5.9%），阿联酋（1.4%），阿曼（1.4%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+30.3%），阿联酋（+1.4%），印度尼西亚（+1.3%），阿曼（+0.8%），越南（+0.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-35%）。

　　3．印度棉纱出口

　　2022年5月，印度棉纱出口5.28万吨，同比减少5.3万吨，同比减幅50.2%。2021年9月-2022年5月，印度棉纱出口94.88万吨，累计同比增长11.5万吨，累计同比增幅13.8%。

　　2021年9月-2022年5月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（42.8%），中国（12.1%），埃及（5.1%），葡萄牙（4.5%），土耳其（4.3%），秘鲁（3.8%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+17.6%），土耳其（+2.9%），埃及（+0.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-13.3%），秘鲁（-1.4%），葡萄牙（-0.2%）。

　　（4）澳大利亚棉花出口

　　2022年5月，澳大利亚棉花出口3.66万吨，同比增长0.8万吨，同比增幅29.3%。2021年9月-2022年5月，澳大利亚棉花出口44.17万吨，累计同比增长27.7万吨，累计同比增幅167.9%。

　　2021年9月-2022年5月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南（39.8%），印度尼西亚（22.1%），泰国（7%），土耳其（6.7%），巴基斯坦（3.9%），印度（3.7%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+12.3%），印度尼西亚（+9.1%），巴基斯坦（+2.5%），泰国（+2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：土耳其（-2.9%），印度（-1.7%）。

　　（5）巴西棉花出口

　　2022年6月，巴西棉花出口6.27万吨，同比减少3.8万吨，同比减幅37.7%。2021年9月-2022年6月，巴西棉花出口161.22万吨，累计同比减少61.6万吨，累计同比减幅27.7%。

　　2021年9月-2022年6月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（27.8%），越南（16.3%），土耳其（13.6%），孟加拉国（12.1%），巴基斯坦（11.2%），印度尼西亚（9%），马来西亚（3.9%），韩国（2.5%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：土耳其（+2.5%），印度尼西亚（+0.9%），孟加拉国（+0.6%），马来西亚（+0.6%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-3.7%），韩国（-0.9%），巴基斯坦（-0.4%），越南（-0.4%）。

　　4、宏观经济

　　（1）全球宏观概况

　　2022年6月份，全球制造业采购经理人指数（PMI）整体小幅下行，主要经济体制造业采购经理人指数（PMI）走势分化，其中，中国PMI指数环比上升，美国、日本和欧元区PMI指数环比下降。

　　2022年6月份，中国官方制造业采购经理人指数和财新中国制造业采购经理人指数环比上升，其中，中国官方PMI自今年3月份以来首次站上荣枯平衡线。国家统计局公布的制造业采购经理人指数为50.2，环比上涨0.6个百分点，财新中国制造业采购经理人指数为51.7，环比上涨3.6个百分点。

　　2022年6月份，国内衣着类出厂价格和下游消费价格涨幅扩大。国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比上涨2.3%，涨幅较上月扩大1.1个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比0.6%，涨幅较上月扩大0.1个百分点。

　　（2）国内金融市场情况

　　2022年6月以来，上海银行间市场各期限拆放利率整体下行。7月15日，上海银行间同业3个月拆放利率1.977%，较6月初下降2.1个基点。

　　2022年6月以来，人民币兑美元汇率走弱，7月15日，美元兑人民币中间价6.7503，环比贬值852个基点。

　　（3）全球大宗商品价格走势