2022’CNCE棉业发展年会正在进行中，中纺集团党委委员、副总经理陈鸣洪以《当前市场形势下棉花企业面临的挑战与应对》为题，从当前棉花供需形势、产业链运行情况以及棉花企业的应对策略和关注点三个方面，对于当前市场运行情况、市场关注点以及棉花企业如何应对进行了分析和分享。

　　一、本年度全球供需紧平衡 结构性矛盾突出

　　从全球整体情况来看，根据USDA3月月报，2021/22年度全球棉花期末库存预期继续下降至1798万吨，库消比下降至66%，全球整体仍处于去库存状态，但需要注意的是，目前USDA给到的2700万吨以上消费预期存在下调空间。从主要国家情况来看，美国需要关注装运缓慢、未点价合约与投机净多头持仓量双高和得州旱情。但整体来看本年度美棉供需偏紧格局并未发生变化，得州旱情需关注接下来几周能否有所缓解。印度需要关注上市进度落后以及由此带来的棉价高企。在产量减需求强劲之下，印度期末库存下降明显；上市进度持续滞后也带来进一步减产可能；印度棉价处于全球最高水平更是反应供应确实存在问题。从国内情况来看，工商业库存处于高位，阶段性供给充裕是“外强内弱”的基本面基础；需求持续疲软更是加剧国内供需宽松局面；本年度高价收购导致现在顺价销售难以实现，一手资源还大量囤积在轧花厂手里。

　　二、产业链上下游传导不畅问题突出

　　从种植环节来看，2021/22年度植棉收益大幅增加，即使不将租地费用考虑在内，单产按照保守估计380公斤/亩计，根据相关数据统计计算，植棉收益达到2200元/吨以上，棉农收益有保障。从加工环节来看，轧花厂产能过剩导致激烈竞争，高成本之下现货销售进度慢于往年，一手棉花资源仍然囤积在轧花厂手里。从下游需求来看，高棉价冲击之下，国内及印度、越南、巴基斯坦等主要纺织生产国均面临加工亏损的情况。因此带来需求不足导致产成品库存累积，企业被迫压缩原料库存。除此之外，棉及非棉高价差之下非棉纤维替代压力持续上升。从流通环节来看，贸易企业经营空间受到多重压力的挤压，包括上下游传导不畅、内外棉价格倒挂导致进口窗口关闭以及物流效率下降成本增加等。

　　三、后期关注点及棉企应对策略

　　宏观层面需关注美联储货币政策和俄乌战争走向。产业层面需关注生产端新年度播种面积和天气因素，尤其是未来几周美棉区天气的情况；需求端需关注疫情持续严峻之下消费格局变化，尤其是化纤替代问题。