一、国内棉价先涨后跌，整体小幅上涨

　　本周，轧花厂积极抢收籽棉，各地开秤价格不断抬高后，市场观望情绪增加，国内棉价先涨后跌，整体上涨。2020年9月21-25日，郑州棉花期货主力合约结算价12834元/吨，较前周上涨95元/吨，涨幅0.7%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价12743元/吨，较前周上涨79元/吨，涨幅0.6%；储备棉轮出成交均价12330元/吨，较前周上涨208元/吨，涨幅1.72%。

　　二、国际棉价振荡下跌

　　本周，欧美疫情反弹引发再度实施封锁的担忧,美股重挫，美元指数上涨，国际棉价随之下滑。2020年9月21-25日，纽约棉花期货主力合约结算价65.37美分/磅，较前周下跌0.82美分/磅，跌幅1.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价71.4美分/磅，较前周下跌0.56美分/磅，跌幅0.8%，折人民币进口成本12386元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费）,比国内棉价低357元/吨，内外棉价差较前周缩小174元/吨。

　　三、国内棉纱价格止涨回稳，外纱价格稳中有降

　　本周，虽然终端纺服接单量有所回升，但C32S及以上支数棉纱、涤棉纱表现差强人意，主流棉纱价格止涨回稳，纺企加快去库存；随着国际棉价下跌，市场需求走淡，外纱报价止涨回落；目前常规外纱均价高于国产纱623元/吨；下游坯布市场以小批量走货为主，纯棉布价格持稳；涤纶短纤节前成交减少，报价略有下调。

　　四、后市展望

　　欧美疫情反弹，国际棉价上涨势头受阻。最新数据显示，英国宣布实施为期约6个月的新防疫措施，美国新冠死亡人数超过20万，上周首次申领失业救济人数居高不下，凸显经济复苏前景高度不确定。国际棉花市场方面，美国新棉收获进度11%，较上年加快1个百分点，好苗比例稳定。10月份以后印度北部地区的新棉将进入收获高潮，印度棉花公司预计，2020/21年度印度棉产量612万吨，较上年增加2.9%，随着北半球棉花逐渐采摘，季节性供应压力增加。受欧洲疫情反弹影响，部分国家可能实施管控措施，服装需求将再度下降。上周皮棉现货成交已有明显降温迹象，短期内国际棉价走势趋于谨慎。同时中美关系和飓风高发期特殊窗口，棉价波动幅度或加大。