虽然2020年澳棉产量创下多年来低点，只有区区60万包，但7月27日澳大利亚2020年新棉的FOB报价基差仅为550点，澳棉原产地价格也只有461澳元/包，和2月份的1550点的基差和640澳元/包相比是天壤之别。

　　澳棉基差暴跌主要有以下几个原因，一是新冠疫情以来中国需求锐减，工厂生产全面转向中低支纱线；二是某中国大型贸易集团破产，该公司拥有澳洲棉花农场，是澳棉出口销售的“巨无霸”，之前签订了大量的澳棉出口合同，总数超过15万包，而且还提前签约了2021年澳棉，签约时正值澳棉价格处于峰值，棉农和棉商当时也是付出了高价，如今面临每包损失100-150澳元，而且澳棉当前的整体需求相当糟糕，各大市场甚至连低价都难以成交；三是ICE期货被人为抬高，导致所有非美棉基差走弱；四是澳元兑美元汇率大幅上涨，从3月18日的0.5773上涨至0.7152，升值幅度达24%。

　　从目前看，2021年澳棉的基差表现稍好，但2020年澳棉基差彻底崩盘给棉农带来巨大冲击。随着ICE期货的上涨，澳棉基差不断下跌。目前，随着澳棉新棉的上市，棉商的报价开始增多，CFR基差范围颇大，SM 1-5/32基差1550点，M 1-5/32是1350点，最低的是500点，M 1-5/32也是多年来首次低于同等级美国M/E 31-3-37绿卡棉，过去几年，澳棉一直比后者高500-700点。

　　澳棉基差大跳水价格暴跌是中国高等级棉需求蒸发和中美贸易协议的直接结果。棉商们现在还能维持2021年澳棉的基差，SM 1-3/16基差是2250点，SM 1-5/32是2000-2100点。纺织厂对澳棉的需求非常低迷，澳棉旧花只在中国保税区有少量成交，而且基差非常低。

　　作为高等级澳棉的竞争对手，目前美国SJV Acala的亚洲到岸价基差也大幅下跌，Acala SG GC 21-2-39的基差为1700-1800点，同比下跌600点。GC 21-2-36基差下跌了500点，为1500点。随着SJV Acala产量不断萎缩，需求也每况愈下。