虽然周二的USDA月报偏向利好，但周三棉花市场仍然神经紧张，价格走低。根据月报，本年度美棉产量又调减了60万包，至2021万包，期末库存相应减少到550万包。同时，全球期末库存也调减了50万包，为8032万包。

　　尽管如此，市场对本周末美国对中国加征关税仍心存担忧，按照原计划，美国将对剩余1600亿美元中国商品加征15%的关税。目前，双方的谈判进入白热化，一旦关税实施，今年达成贸易协议的希望将彻底落空。

　　12月11日，ICE期货全天窄幅盘整，交易商为周四的美棉出口周报和周日的关税大限做准备，前日的USDA月报为市场提供支撑。需要注意的是，虽然美国和全球的产量、期末库存大幅下调，但全球消费量也大幅削减，说明棉花需求还在萎缩。市场的希望仍在特朗普的最终决定上。

　　周三，美联储议息会议决定维持美元基准利率不变，受其影响，美元指数小幅走低。美元长时间保持强势对棉花一直是利空影响。

　　距离2020年还有几周的时间，3月合约全年已累计下跌了8.35美分，虽然这并不意味着明年的价格会怎样，但和上年同期相比价格已足足下跌了20美分之多，对明年的美棉种植意向不利，花生、大豆和谷物都将与棉花争夺面积，除非ICE期货大幅上涨。