金融时报网站近日报道，欧洲央行在1月开始实施量化宽松政策后，欧元区经济开始向好，但欧央行指出三大风险可能威胁欧元区的金融稳定，这三大风险分别是影子银行、证券价格大幅下跌和银行保险公司利润的大幅下滑。

　　欧元区的影子银行在金融危机之后大规模增长，主要原因是银行业受到新规则的严密监管，被迫退出一些传统业务，影子银行如投资基金等趁机进入这些业务。在过去的10年中，欧元区影子银行的总资产翻翻，达到23.5万亿欧元，由于庞大的规模和不透明的操作手段，影子银行很可能成为未来系统性风险的一部分。影子银行对整个金融系统稳定性的威胁主要来自于资产价格可能存在的大幅下滑，资产价格下滑将引起投资者从投资基金等抽出资金，迫使投资基金售卖资产，进一步加剧资产价格下滑的幅度，从而引起恶性循环。

　　证券价格的大幅度下降是另外一个风险。随着欧洲央行大规模的量化宽松政策，造成欧元区很多证券价格和资产价格膨胀式增长，有可能引起金融的不稳定。

　　第三个风险是银行和保险业利润大幅度下滑。量化宽松政策大幅度降低主权债务的收益率和利息率，部分国家如德国的债券收益率已经转为负值，欧洲央行也引入了负利率，保险业支付的赔偿金很可能超过支付的赔偿金，银行业也很难将欧洲央行负利率的成本转嫁给客户，这造成银行和保险业的收入大幅度下滑，利润进一步降低。