太平洋投资管理公司(PIMCO)认为，欧元区很有可能"变成一个规模缩小但更趋完善的实体"。

　　"简单说来，欧洲现在的状况不可能再持续三到五年时间，"PIMCO执行长暨共同投资长埃里安(Mohamed El-Erian)在一份概括该公司中期经济展望的报告中写道，"欧元区很有可能变成一个规模缩小但更趋完善的实体--也就是说，由条件更为相似的国家组成的更为紧密的政治联盟。"

　　埃里安表示，PIMCO相信缩编後的联盟可能包括四个大国--法国，德国，意大利和西班牙.这些国家与其他留下来的成员国将会得到支撑，因"地区协作和融资机制大大增强"。

　　埃里安表示，PIMCO建议将资金投向实质资产和高品质股票，因未来三到五年全球经济日趋波动。

　　实质资产通常是指黄金和土地这类实物资产和专利等具体资产.他在报告中并未明确PIMCO推荐的实质资产类型。

　　PIMCO还预计美联储将维持"金融压抑(financial repression)"政策，而新兴经济体的发展速度将比美国和欧洲更快。

　　埃里安还表示，欧元区演变成为规模缩小但更趋完善的实体，这一过程代价高昂且存在不确定性，需要大量适当的合作，更为均衡的政策组合，更加强有力的金融断路机制，增强银行业抗压能力，"还有相当多的运气"。

　　他表示，"新兴"经济体的年增长率将达到约5%，而发达经济体仅为1%。两者均比去年的预估值要低整整一个百分点。

埃里安补充说，通胀压力将会上升，特别是对发达经济体劳动市场问题做出反应，且因多国央行长时间采取宽松货币政策。

　　从投资角度来说，埃里安表示，将选择那些现金充裕且"从事成长领域业务"企业的债券和股票，有可靠的央行政策"作为支持的高品质公债，以及实质资产。

　　对於汇市，埃里安认为美元应会"继续被当作主要避险货币"。