巴西棉花种植者协会（Abrapa）发布的月度报告显示，截至2025年5月底，巴西2024/25年度（2024.8-2025.5）棉花累计出口量为257万吨，同比增长9.4%，创纪录高位。其中越南进口49.55万吨棉花（占总量的19%）；巴基斯坦进口45.97万吨（占总量的18%）；中国进口量排名第三，约44.63万吨（占总量的17%）。

　　不过，2025年4月、5月巴西棉花出口同比增幅-0.9%、-16%，而且6月前三周巴西出口棉花仅约10万吨，日均出口量为0.714万吨，较2024年6月全月的日均出口量减少11%。很明显，2024/25年度巴西棉的出口“虎头蛇尾”的现象比较突出。海关统计数据在线查询平台显示，2025年4月份我国进口巴西棉环比减少50.39%，同比下降86.68%，5月份巴西棉花进口环比再次减少39.26%，同比下降87.45%。

　　对于5月份以来巴西棉花出口同比增幅连续跳水的原因，业内认为有如下几个因素：

　　首先，越南因与特朗普政府就关税问题谈判顺利，企业大举签约进口2024/25年度美棉，巴西棉的作用被弱化；其次，巴基斯坦棉纱线内外需低迷，纱厂亏损持续，再加上2025/26年度巴基斯坦早播棉早熟棉5月份以来上市量持续扩大，导致巴基斯坦用棉企业对巴西棉、美棉等进口意愿都呈下降；第三，中国因中美经贸磋商机制虽然启动，但关税90天缓冲期内或难以取得有效进展，对棉制品出口美国、欧盟市场的担忧使纺织企业/贸易企业也对进口棉“不冷不热”。

　　此外，近期巴西保税、船货等基差相对偏高及5-8月船货2024/25年度澳棉挂单/报价快速增长也导致巴西棉询价、出货持续减缓。