美国经济正面临关税政策的严峻考验！路透社最新调查显示，随着特朗普政府关税战持续升级，经济学家们集体下调经济增长预期，同时大幅上调通胀预测。令人担忧的是，未来12个月美国经济陷入衰退的概率已飙升至45%，创下2023年12月以来新高。这场由关税引发的经济风暴，可能将彻底改变美联储的货币政策走向。

　　经济前景急转直下：衰退风险飙升

　　根据4月14日至17日的路透调查，美国未来一年出现经济衰退的概率从上月的25%急剧攀升至45%。这一惊人变化反映出经济学家对关税政策影响的深切忧虑。调查显示，2025年美国经济增长预期被大幅下调至仅1.4%，远低于上月预测的2.2%。更令人震惊的是，在短短一个月内，90%的受访经济学家平均下调预测约80个基点，创下2022年7月以来最大幅度调整。

　　企业信心遭受重创：九成经济学家预警

　　调查中所有45位经济学家一致认为，关税政策已对企业信心产生负面影响，其中近半数更直言影响“非常负面”。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley警告称：“当前信心异常低迷，这对未来消费支出增长来说是一个相当有毒的组合。”他指出，不确定的贸易环境正迫使美国企业谨慎投资，这将成为经济增长的主要障碍。

　　通胀持续高企：美联储降息空间受限

　　调查结果描绘出一幅“滞胀”风险加剧的图景：经济学家们全面上调了对CPI、核心CPI、PCE等所有通胀指标的预测，预计这些指标至少在2027年前都将远高于美联储2%的目标。与3月调查相比，大多数经济学家将对今年CPI涨幅的预测平均上调近60个基点，创2023年3月以来最大月度变化。这种通胀压力可能将美联储的降息次数限制在两次以内，101位受访者中有62位预测利率将至少在7月前维持在4.25%-4.50%区间。

　　劳动力市场：最后的防线？

　　与其他指标的剧烈波动形成对比，失业率预测相对稳定。经济学家预计今明两年的平均失业率将分别为4.4%和4.6%，略高于当前的4.2%。这一“温和”变化可能成为经济放缓过程中的缓冲带，但也反映出就业市场可能滞后于整体经济走势的特点。

　　总结展望

　　这份重磅调查揭示了一个严峻现实：美国的关税政策正在将经济推向“增长放缓+通胀高企”的危险境地。随着衰退概率逼近50%的警戒线，美联储将面临前所未有的政策两难——是优先对抗通胀维持高利率，还是预防衰退启动降息？投资者需密切关注未来几个月的关键数据，任何风吹草动都可能引发市场剧烈震荡。

　　对美元而言，衰退风险+降息预期或削弱美元，但高通胀可能延缓跌势；对金价而言，经济不确定性加剧将强化黄金的避险需求，但实际利率走势成关键变量。