节后，港口货源紧张趋势逐步得到缓和，考虑存量及检修装置计划重启，流通宽松预期下的买盘情绪多维持刚需，聚酯工厂排货至月底，近月基差较上周09升水80-100成交，大幅回撤至09升水10-40成交。部分下游考虑烂仓单及自然因素影响，8月主港09升水10-15成交。然考虑宏观驱动仍有发酵，燃油旺季+延续减产，继而PX海外损失量未恢复以及TA存量装置重启，PX依旧偏强，周内成本端支撑TA期现市场价格偏暖运行。后续来看，宏观驱动逐步消化，产业供需边际弱化，PX-N、TA加工费尚可，而PET长轴亏损，负反馈及分歧依旧存在，预期在无突发变量的前提下，产业或是稳中偏弱运行。

　　核心逻辑：

　　成本：威联、福化PX装置月内计划重启，供需相对平衡；

　　供需：蓬威、威联、台化月内计划重启，7月装置检修不多。考虑海运费居高，出口增量的可持续性制衡产业供需张弛环境。聚酯长轴亏压下存在季节性弱势，产业供需趋弱。

　　1.产业利润分配：PX端集中

　　截至本周（20240607-0613），产业链趋势性向暖，石脑油环比+1.06%，PX周环比+0.41%。PTA、聚酯各产品均价均有修复。利润方面，PXN偏高位微收窄，环比-0.73%至373美元/吨。PTA窄幅上涨，加工费略有收窄，环比-4.35%至380.23元/吨。聚酯板块除长丝外均亏损，亏压持续。

　　2.供应环境：1套检修、1套提负 产能利用率上升2个百分点

　　本周，逸盛新材料2#提负，恒力惠州1#停车，已减停装置延续检修。国内PTA产量为134.33万吨，较上周+4.12万吨，较同期+13.73万吨。整体来看，装置重启力度大于检修力度，TA供给增量。

　　3.需求环境：刚需支撑 服装涨幅回升

　　本周期（20240607-0613），中国聚酯行业周产量：139.56万吨，较上周涨0.3万吨，环比涨0.21%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：88.2%，较上周+0.19%。下周，中国聚酯行业周产量预计：140万吨偏上，中国聚酯行业周度平均产能利用率：88%偏上，较本期略有增加。目前来看，部分前期检修装置计划重启，如恒逸聚合物、汉江新材料等

　　综合来看, 宏观驱动逐步消化，产业供需边际弱化，PX-N、TA加工费尚可，而PET长轴亏损，负反馈及分歧依旧存在，预期在无突发变量的前提下，产业或是稳中偏弱运行。