综述

　　PX-PTA春节至今无实际检修，即便终端及聚酯逐步提负，短期仍难摆脱供应压力，周内 PTA市场价格及现货基差同向下探。后市来看，近端弱现实、远端强预期的逻辑尚未改变。中长期来看，PX-PTA检修不确定性较大，强预期落定存疑，关注原油于油化板块支撑及聚酯需求修复下的供需错配支撑。

　　关注点：

　　1、本周期国内PTA周产量134.78万吨，较上周+0.26万吨；

　　2、本周期聚酯行业周度平均开工为85.54%，较上周+1.32%；

　　3、本周PTA社会库存量约在526.52万吨，环比+8.39万吨；

　　4、本周PTA加工费平均在394.97元/吨，较上周+39.95元/吨；

　　一、价格、基差：供应承重，价格、基差同向下沿

　　本周PTA期现市场价格下跌，加工费修复。周内OPEC+减产延期与担忧经济需求前景相博弈，原油表现抗跌。考虑PX成本支撑势弱叠加有仓单压力，逐步向下游让利。PTA供应充足，顺势回调。聚酯端则保持修复，随着原料价格下跌，买盘情绪略有改善，随即TA期现市场价格逐步止跌呈现弱反弹。

　　截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5852.00元/吨，周均价环比-1.06%。

　　本周基差方面：周内期现基差延续弱势，供应商、贸易商均有出货，供应宽松下的买盘情绪升温不足。PTA现货基差本周及下周主港交割05贴水20-贴水32附近，3月中下主港交割05贴水15-贴水20附近，4月主港交割05平水-贴水5附近成交及商谈。（单位：元/吨）

　　二、成本、利润：PX让利，产业利润修复

　　本周期，据隆众资讯生产成本计算模型，PTA成本平均在5478.03元/吨，环比-84.35元/吨；PTA利润平均在-205.03元/吨， PTA加工费平均在394.97元/吨。

　　三、供需、库存：供需双增，累库不变

　　本周国内PTA产量为134.78万吨，较上周++0.26万吨，较同期+34.18万吨。国内PTA周均产能利用率至82.94%，环比++0.16%，同比+12.60%。周内1套装置提负。其中福海创提负，已减停装置延续检修。

　　备注：若装置有延时调整，将修正本期及上期数据，感谢理解。

　　本周期，聚酯产业链产品中，负荷最高的是PX，在87.37%；负荷最低的产品是工业丝，在62.18%。周内8个产品负荷较上周上升，1个产品负荷较上周下滑；负荷下降最快的产品是织造，较上周+8.77%。

　　本周PTA行业库存量约在526.52 万吨，环比+8.39万吨，环比+1.62%。周内，TA供应微增，聚酯需求修复，产业累库节奏有缓和，供应端持续承压。

　　供应预测：微增。下周新疆中泰有提前检修计划，已减停装置或延续检修。综合考虑福海创提负，预计下周（20240308-0314），周度产量136万吨附近，周度产能利用率或83%附近。

　　需求预测：微增。下周中国聚酯行业周产量预计：134万吨偏上，中国聚酯行业周度平均产能利用率：86%偏上，较本期继续上涨。目前来看，前期装置将继续重启，如华西、古纤道等，国内聚酯行业供应将明显增加。

　　成本预测：中期震荡。预计下周 国际油价或存小跌空间，窄幅波动特征延续，经济和需求预期仍欠佳，且OPEC+延期减产和地缘带来的利好并不强劲。预计WTI或在78-81美元/桶的区间运行，布伦特或在81-84美元/桶的区间运行。

　　行情趋势预测：短期维持弱势震荡。短期来看，产业累库延续，过剩供应压力短时难以改变，抑制聚酯买盘情绪，叠加PX支撑偏弱且有仓单压力，预期PTA期现市场偏弱整理。中长期看，原油端对油化产品尚有支撑，继而关注待检装置实质落地于产业的错配预期，远端强预期仍有期待。