一提起十月妈咪，脑海中就会飘来那个口齿伶俐、能巧妙地将无厘头搞笑耍宝发扬光大的辣妈小S，可见十月妈咪的营销还算非常成功的。

　　闯关IPO实力打脸

　　这两天，上海十月妈咪网络股份有限公司(以下简称“十月妈咪”)更是力争上头条，近期其招股书披露拟闯关IPO，其实，十月妈咪已于2016年、2017年连续两年递交了《招股说明书》，这已不新鲜，但真正助推其上头条的却是，5月25日，作为孕产用品全渠道专业品牌零售商，十月妈咪在证监会官网刚披露招股书闯关IPO的当日，十月妈咪的产品就被北京市消协点名存在抽检不合格情况，这可真是实力打脸啊！

　　据北京消协官网5月25日数据显示：北京市消费者协会近期对网购平台销售的婴童服装产品开展了商品比较试验。结果显示，60种样品中9种样品未达到国家标准要求，18种样品产品标识存在瑕疵。其中，十月妈咪的样品指标不符合国家标准规定。其在天猫十月妈咪旗舰店中售价为119元的婴儿偏襟套装绳索和拉带不达标。

　　更让十月妈咪焦虑的是，这并非是十月妈咪的孕婴童产品首次被曝光。此前，十月妈咪就曾三次收到质检机构的产品抽检不合格通告。包括针织内衣PH值不合格、针织纤维含量不合格等。

　　众所周知，孕产用品多属于贴身式消费品，尤其是80后、90后消费者更加关注产品质量和安全，如果孕婴童品牌在安全问题上无法保障，那么它终究会被消费者抛弃。而十月妈咪产品屡上质检黑榜，也说明公司在产品质量上存在较大的“瑕疵”，产品频频抽检不合格会产生巨大的负面影响。此次IPO上市之路凶多吉少。

　　外包模式风险徒增

　　其实，十月妈咪屡上黑榜的背后，离不开其生产和采购模式。十月妈咪在其招股书中也坦言，公司主要采用ODM的外包生产模式。若外包生产商、委外加工商研发或生产的产品出现任何缺陷，公司可能需要承担相应的责任，从而面临品牌声誉、企业形象受到损害的风险等。

　　十月妈咪在招股书中表示，公司在长期经营过程中建立了相对完善的合格外包生产商、委外加工商遴选和产品质量监控机制。然而事实是，2016年，十月妈咪的代加工商上海文邦服饰有限公司，就曾因为十月妈咪生产的黑灰色上衣4件不合格，而被给予罚款以及责令停止生产、销售不合格产品的行政处罚。此外该公司还存在为生产者、销售者在产品中掺杂、掺假，以假充真，以次充好，或者以不合格产品冒充合格产品的主要违法行为类型。

　　然而，据十月妈咪招股书显示，此事后，十月妈咪仍在继续与上海文邦服饰有限公司合作，2016年,上海文邦服饰有限公司仍位于十月妈咪前五大供应商之列。有关专家表示，对供应商管理不善、管理混乱，或是公司IPO过程中面临的一大风险。

　　盲目扩张本末倒置

　　除产品质量存在安全隐患外，十月妈咪用募集资金大力扩张直营店的做法也令资本担忧。十月妈咪招股书显示，2016年十月妈咪新增直营店20家，但同时关闭直营店36家。对于关闭的原因，十月妈咪表示是因为经营业绩未达到预期、商场定位与品牌定位不再匹配或合同到期商场铺位调整但不符合公司需求等。对此，有关专家指出，此次却准备大手笔增加直营店的数量，存在导致重复浪费的可能。由此，未来投资项目能否达到预期也具有一定的不确定性。

　　再回到开头巧舌如簧的小S吹捧下的营销模式，这归根结底得益于十月妈咪在营销方面的重金投入，据悉，其每年广告宣传费占销售费用的30%左右，不仅聘请代言人，还在影视剧里花式植入，《辣妈正传》《我爱男闺蜜》等等，然而其在研发投入的投入占比却不到1.5%，这对注重产品质量与安全健康的婴幼儿产品可谓完全没有说服力。