《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）5月18日专稿（记者　丁丁　报道）：2016年以来，本土服装行业上市公司线下扩张成为一道靓丽的风景线，类似阿里、京东、腾讯等等互联网巨头、包括一些外资零售商如沃尔玛等，都再次把关注点放到了线下渠道，认为“这是一个可以与用户以更低成本、更近距离交流的平台”。而《中国服饰》杂志公众号记者此间了解到，业内分析，尽管线下渠道的巨大流量不可忽视，但随着资本的转向，也可以作为线下渠道出现回暖且不可忽视的风向标。

　　华金证券分析师王冯介绍，特别是进入2017年春节以来，线下商场的客流量回暖十分明显，尤其是高端消费的回暖值得业界关注。自 2011 年底以来的这一轮服装行业的调整已经基本结束。其中，从子板块来看，运动品牌是最先开始调整、调整幅度最深，也是最先开始走出来的领域。在对运动品牌的终端门店变化和财务数据分析来看，晚于运动品牌调整的其它服装领域也带出底部向上的态势。

　　在王冯看来，从行业整体的财务数据中可以得出以下两点结论：第一：存货增长与销售增长越来越趋同，显示服装行业的供应链更高效，服装终端的销售与企业的库存压力变动进一步缩小，趋势上一致；第二，目前的库存压力处于低位。在更高效的供应链基础上，加上库存压力相对减小，服装企业在未来终端消费没有大幅低于预期的背景下，财务表现将进一步改善。同时，从企业的盈利水平看，2016年下半年毛利率小幅提升，总体上保持平稳。而从商务部公布的重点流通企业销售额的发化来看，自 2016 年下半年以来的回升也较为明显。

　　王冯表示，在线上线下成本趋同，价格趋同的背景下，可以相信，服装消费仍然是体验型消费为主，而非标准化产品，因此，在体验性和个性化的需求下，实体店的沟通效率更高，线下流量转化成本更低，达成的购买率将会更高。

　　王冯进一步谈到，对线下服装企业而言，实体店的回归不是简单线上转线下，而是重规体验、有性价比的产品回归。对于消费者而言，最终，服装消费回归购买行为的本质，将回归产品本身。对于服装品牌企业而言，线上和线下只是其销售的形式和渠道，供应链管理、产品管理＋市场定位才是根本；另一方面，传统线下服饰品牌对于纯电商品牌而言，往往在信息化和大数据处理中处于弱势。做好企业到终端的信息化系统，通过大数据的收集和反馈端做到更精准的营销，使得客户更细分和个性化，从供应链快速反应和实现，在供应链高效中进一步提升终端销售和库存减少。而通过观察实体店回归对于服装行业的利好影响来看，包括海澜之家、森马服饰、歌力思、维格娜丝等子行业龙头的持续扩展，也表明其正处于实体店店铺升级改善体验，线下流量带来的业绩提升期。