服装企业海外并购应该是一个“老生常谈”的话题了，随着中国经济的崛起，中国企业走出去是自然而然的事情，服装企业也不例外。未来中国将会诞生世界级的服装时尚集团，在这个过程中，必然伴随着本土服装企业海外扩张、海外并购的步伐。

　　从今年来看，服装企业海外并购步伐不减，特别是下半年以来，服装上市企业海外并购事件频有发生，呈逐步升温之势。但细观之，我们也可以发现目前服企海外并购正处于某个“发展阶段”中，呈现出某些比较一致的“并购逻辑”。

　　下面我们先来盘点一下今年下半年以来服装上市企业海外并购的一些事例。

　　海澜之家收购境外两家跨境进出口公司

　　11月16日，海澜之家发布公告称，旗下全资子公司海澜之家服装有限公司拟以187.29万元收购境外公司HEILAN GROUP CO.,LIMITED持有的EMPIRO MARKETING SDN.BHD.100%股权，拟以455万元收购HEILAN GROUP持有的HEILAN GROUP MARKETING（MALAYSIA）SDN.BHD.100%股权，本次交易构成关联交易。交易完成后，标的公司将成为海澜之家服装的全资子公司。

　　资料显示，EMPIRO MARKETING与MALAYSIA MARKETING是两家跨境进出口公司，主要经营范围包括货物进出口、其他服装辅料的进出口、及服装、服饰用品的零售业务。海澜之家称，本次公司收购境外公司股权是为了满足公司拓展海外业务的战略需要。

　　星期六认购日本休闲服饰企业定增股份

　　11月10日，鞋企星期六发布公告称，公司拟与SHINTO Holdings,Inc.公司（中文名：新都控股株式会社）开展战略合作，并与大都（香港）实业有限公司及都市丽人（中国）控股有限公司共同参与认购SHINTO Holdings,Inc.公司的定向增发股份。公司拟以每股99日元认购SHINTO Holdings,Inc.股票，认购数量为101.01万股，增资金额为9999.99万日元（约合人民币583万元）。增资成功后，公司所持股份占该公司总股本比例的8.80%。

　　资料显示，标的公司主营业务为休闲服装品牌「RUSS・K」「Modern Amusement」「PIKO」「Flying Scotsman」等的企划和销售。星期六在公告中称，公司拟通过认购标的公司SHINTO Holdings,Inc.的股票与其达成战略合作。标的公司在日本开展服装批发及销售业务33年，在日本各大商超及百货公司建立了稳定的销售渠道，公司计划利用其渠道资源，将公司业务开拓至日本市场；同时公司也计划通过标的公司引进日本消费品及零售品牌开拓中国市场。

　　安踏体育收购海外童装品牌，与韩国户外品牌成立合资公司

　　10月20日，据媒体报道，安踏体育宣布收购童装品牌小笑牛（KingKow)）100%股权及有关商标拥有权。据介绍，KingKow成立于1998年，是一个定位中、高端的童装品牌，专门设计和销售0至14岁的小童及儿童的服装及配饰，以优良的品质和独特的设计着称。截止2017年9月，King Kow在中国大陆、香港和台湾地区及美国共有80家门店。安踏方面称，收购有助于加强安踏集团在儿童鞋服市场的影响力，且能深化集团公司针对儿童鞋服市场的多品牌策略，能够为消费者提供更多元化的选择。

　　同日10月20日，安踏体育发布公告称，旗下附属子公司ANKO与韩国户外品牌Kolon Sport完成成立合资公司。合资集团的业务主要为在中国大陆、香港、澳门及台湾独家经营与从事营销、销售及分销带有Kolon Sport IP及商标的若干范畴之产品。今年2月22日，安踏体育发布公告称ANKO与Kolon Sport订立合资协议。公告称，成立合资公司有助于推进集团的多品牌战略，拓展集团在中国体育用品市场（尤其在中至高端户外体育用品）的业务领域。

　　歌力思收购美国设计师品牌大陆地区所有权

　　8月8日，歌力思发布公告称，公司与薇薇安谭时装（深圳）有限公司的股东Peony Power Limited签署了股权收购协议，拟以自有或自筹资金3700万元收购其持有的薇薇安谭75%的股权。薇薇安谭拥有VIVIENNE TAM品牌在中国大陆地区的所有权。

　　资料显示，VIVIENNE TAM品牌是美国设计师品牌，由美国华裔时装设计师VIVIENNE TAM于1994年在美国纽约创立。VIVIENNE TAM品牌呈现多元化全品类的特点，主要产品涉及服装、手袋、饰品、香水、鞋子等，服务于注重剪裁及设计追求的高品质生活的年轻女性客群。歌力思称，本次收购后，公司通过控股薇薇安谭取得VIVIENNE TAM在中国大陆地区的所有权，将加速VIVENNE TAM品牌在国内的推广，并陆续开设终端店铺进行运营。

　　贵人鸟收购美国网球品牌中韩地区商标所有权

　　9月29日，贵人鸟发布公告称，公司拟与PRINCE Sports，LLC签署《PRINCE商标资产所有权买卖协议》，出资2000万美元受让PRINCE公司在中国（含中国大陆、香港、澳门和台湾）及韩国区域拥有的PRINCE商标资产所有权。公告称，本次交易完成后，在专利及生产方面，公司将永久免费使用PRINCE品牌产品涉及的核心专利和技术，并成为PRINCE品牌全球指定供应商。同时有权免费使用PRINCE公司拥有的全球品牌代言人所有宣传物料。

　　资料显示，PRINCE是知名网球品牌，1970年在美国普林斯顿由Robert H.McClure创立，主要销售区域包括美国、加拿大、墨西哥、中东、欧洲、亚洲、澳洲、南非及中美洲等。贵人鸟称，交易完成后，公司将利用Prince来瞄准中高端消费能力人群，抢占一二线城市市场，推进多品牌战略。

　　七匹狼收购法国轻奢品牌大中华地区商标使用权

　　8月21日，七匹狼发布公告称，拟通过香港全资子公司出资2.4亿元人民币的等值美元，投资Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited（简称“KLGC”）80.1%的股权及对应的股东贷款，并在股权转让完成交割后与目标公司其他股东共同按持股比例对目标公司的境内运营主体加拉格（上海）商贸有限公司提供1亿元人民币或等值美元的增资，对应公司的增资金额为8010万元人民币或等值美元，两项合计投资3.2亿人民币或等值美元。

　　资料显示，KLGC拥有国际轻奢品牌Karl Lagerfeld在大中华地区（包括中国大陆、香港、台湾、澳门和新加坡地区）商标的永久的、不可撤销的、排他性、可再分发的使用权，此使用权包括设计、生产、分销等一系列核心权利。Karl Lagerfeld（卡尔?拉格斐）是来源于法国巴黎的轻奢品牌，品牌所有产品的创意设计由世界知名设计师Karl Lagerfeld本人管理及控制。

　　七匹狼称，本次交易将涵盖KARL LAGERFELD品牌大中华区（包括内地、香港、台湾、澳门和新加坡）的整体业务，公司可以凭借本次交易参与到时尚轻奢品牌的商业模式和业态当中。本次交易完成后，标的公司将纳入公司的合并报表范围，公司将提高KARL LAGERFELD门店的经营效率，发展KARL LAGERFELD品牌授权计划。

　　观察：服装上市企业海外并购的“本土化”逻辑

　　综观下半年以来服装上市企业海外并购的事例，我们会发现一个明显的特点，即许多服装品牌并购并非整体收购海外品牌，而是着重于收购该品牌在东亚地区、大中华地区甚至是仅为中国大陆地区的品牌资产。比如贵人鸟收购美国网球品牌PRINCE在中韩地区的商标所有权，七匹狼收购的是KARL LAGERFELD品牌在大中华区（包括内地、香港、台湾、澳门和新加坡）的整体业务，即KARL LAGERFELD在该地区的商标使用权，歌力思收购的是VIVIENNE TAM中国大陆地区的所有权。当然，也有整体收购、合资参股等方式，比如安踏、星期六等并购案例，但收购的主要目的亦包含发展国内市场。

　　这种海外并购“本土化”逻辑当然是因为要面对国内庞大的消费市场，特别是数亿人口、处于消费升级过程中的“中产阶级”消费人群。对于本土品牌服装企业来说，面对这群势不可挡的、历史罕见的庞大消费力量，一个比较好的方式是，利用国外品牌内涵比较高的“IP”，和自身本土的经营权结合起来，同时占领比较优质、稀缺的一二线城市的实体渠道资源。这是中产阶级比较喜欢去的消费场景。国外品牌IP+本土品牌营运权+一二线城市实体渠道+多品牌多品类场景=消费升级的流量入口，这应该是目前国内服装品牌海外并购的一个主流逻辑和做法。当然，未来服装企业的海外并购未必如此，整体的品牌并购整合，以及本土品牌世界各地开分店，也是不在话下的，而且相信有了国内市场的“锤炼”，这一天并不会很遥远。