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美联储加息 中国纺服出口企业与外贸公司竞争力或受损害

发表时间:2017-12-19      发表评论



  12月14日凌晨3时,美联储宣布加息25个基点至1.25%-1.5%,这是美国今年以来的第3次加息。美联储的最新经济及利率预期还显示,美联储预计2018年将加息3次,2019年加息2次。美联储最新中值预期显示2020年底联邦基金利率3.1%,而9月时的预期为2.9%。

  如果算上月初美国不承认中国市场经济地位、通过特朗普税改方案,这已经是美国第三次给中国“出难题”了。在美联储加息缩表政策引导下,加拿大、英国已领先一步跟随美联储加息,墨西哥、巴西、俄罗斯早已进入加息周期,最近韩国也进行了六年来首次加息动作,正式进入加息通道中。而就在美联储宣布加息之后,中国央行刚刚宣布在货币市场加息5个基点!可以说是意料之内。在中国央行出手加息之前,香港特区宣息加息25个基点,上调基准利率至1.75%。

  显然央行是被动加息,而且非常担心对市场产生太大影响,所以迟迟不提高“银行存贷款基准利率”,甚至出台“定向降准”来对冲。中长期看,中国的利率水平将逐步走高。但由于经济转型存在很大难度,利率走高会是一个漫长的过程,甚至走走停停,走两步退一步。而且中国存在外汇管制,大型金融机构都是国企,这构成了比较有效的防火墙。所谓崩溃,基本上不可能。由于美元是国际业务的主要结算货币,国际原材料价格也以美元计算,金融资产也以美元计价,因此美联储加息对整个国际市场资金流向、外贸业务及股市债市场的影响的不容低估。那么美联储的这次加息带来的连锁反应以及央行的加息对我国纺织业的影响有哪些呢?

  首先,进口美棉、澳棉等高等级高品级棉花的成本上升。美股、美元指数受美联储加息的推动大幅盘攀升,相应的人民币等新兴国家货币贬值的压力突出,进口成本不断抬升,不利于包括棉花、玉米等大宗商品进口。考虑到接近年底,大部分纺织企业的订单已经完成,我国新棉也已上市,除非客户的特殊订单,纺织企业为了节约成本,会放弃部分美棉进口配额。当然相对于美棉、澳棉等,采购印度棉、乌兹别克斯坦棉等受美元指数大幅上涨的影响并不大(各国货币对美元都是贬值)。

  其次,进口印巴、越南等产地外纱和坯布影响不明显。从调查来看,2015年以来我国织布厂、贸易商采购东南亚棉纱一般都是直接下单给纱厂,基本都绕开国外贸易公司或出口商,而且以签约“期货”纱为主(进口的越南纱中约70%以上是中国企业在越南投资建厂返销回国内),买卖双方直接“洽谈”,一定程度上规避了美元汇率波动的风险,但因双方货币的贬值幅度不一致或调整方向有可能不一致,因此对中国采购企业而言,尽可能缩短下单期、提前装船交货或与国外纱厂协商锁定汇率更有利于纱线、坯布进口。

  再次,美联储加息并不意味着中国纺织品服装出口“爆发”机会到来。虽然美指不断爬高,人民币持续贬值的趋势不可避免,有利于我国出口创汇,纺织品服装出口快速反弹,但需要注意的是近期欧美日等国家先后“撕毁”WTO协议,拒绝承认“市场经济国家”地位,仍然在反倾销中使用“替代国”价格的做法,因此欧美等发达国家层层设置进口贸易壁垒、频繁对中国产品进行“反倾销”措施、削弱中国产品出口竞争力和渠道的做法将更加“肆无忌惮”;而且由于本次加息的时间点,中国纺服企业、外贸公司须严阵以待。

  最后,加息可以使货币升值,持有美元收益率更高,比如A国的利率是2%,B国利率是3%,相同条件下我肯定更愿意持有B国的货币。美国加息会对其他国家的资金形成吸附效应,纷纷持有美元,导致资金外流,2015年美国开始加息以来,有的国家就出现过货币崩盘的先例。所以美国减税+加息叠加在一起,就会像两把尖刀一样剪全世界的羊毛,对中国的企业负面影响肯定是有的,但影响会可控。原因有两点:一是中国已经跟随美国加息后也加息5个基点来减轻这一影响;二是中国存在资本管制,资本市场的资金流动受政府的管制,相当于连通器的水位虽然不平衡,但是通道是堵塞的,水流能过去吗?

  因此,美联储的这次加息行动肯定会对我国的纺织企业产生一定的影响,但是我们的政府监管部门也不会任由我们的企业遭受影响,也会有相应的应对措施,使得我们的损失降到最低点。

稿件来源:锦坤盈纺织

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