2015年纺织服装内外需求持续不振，2016年一季度外需有所恢复。品牌服装端，我国GDP及社会消费品零售总额仍旧延续10年以来的下滑势头。2016年一季度，社会消费品零售总额同比增长仅为9.7%，较2015年全年继续回落0.4个百分点。从生产型企业面临的宏观需求来看，2015年在全国出口金额多年来首次出现负增长的大背景下，纺织服装各类产品的出口金额增速都在2015年呈现负增长;2016年3月对外出口额开始出现回升。另一方面，当前我国棉价基本已经在下行趋势中开始企稳，内外棉价差也在逐步缩小。

　　在大环境需求不景气的背景下，服装类上市公司正加速分化，向少数龙头品牌集中。该类上市公司15年总体营业收入实现10.8%的增长，净利润同比增长8.3%;然而若去掉海澜、森马两大白马龙头，该类上市公司15年总体营收仅增长1.6%，扣非净利润下滑37.1%。16年一季度也基本保持相似格局。

　　品牌类上市公司其他子行业业绩分行则受到各自行业景气度影响。包括鞋类、家纺类上市公司在15年以及16年Q1业绩受需求不景气影响均持续低迷;而体育以及内衣子行业上市公司则受益于细分子行业需求的景气在15年以及16年Q1保持了较好的增长势头。

　　生产型企业中，在出口金额增速出现下滑的大背景下，行业同样出现分化格局。在出口增速下滑以及棉价下滑趋势企稳的大背景下，棉纺业上市公司绩开始在逆势中出现稳中有升的局面。该类上市公司营业收入同比增长3.6%，净利润同比增长5.2%;而其他企业包括毛纺、印染(同时也受到环保政策趋紧的影响)、以及辅料行业上市公司收入均呈现增速放缓的局面。

　　在其他类纺服上市公司虽然部分已开始拓展第二主业，但是仍有部分纺织服装业务在正常运转之中。2015年该类上市公司营业收入同比增长1.9%，净利润同比下降7.5%，其纺织服装业务依旧处于平稳状态。
　　16年行业策略:估值与业绩增长不匹配，机会集中于行业变革新趋势中。值得关注的标的包括:专注于知名IP周边及免费流量变现的多喜爱、电商服务商定位的南极电商、涉足产业互联网与柔性供应链平台的华孚色纺，以及作为行业龙头积极调整迎接新趋势的森马服饰等等。