染料:价格大幅上扬助推2014年上半年业绩大幅增长

　　寡头垄断、专利诉讼和解、环保趋严压缩供给三重利好下分散染料延续景气，2014年6月分散染料均价达到4.4~4.5万元/吨。环保趋严压缩H酸供给，H酸大幅上扬推动活性染料景气，2014年6月活性染料均价达到5.5万元/吨。染料价格大幅上扬助推染料上市公司2014年上半年业绩大幅增长，预计浙江龙盛2014年上半年净利润同比增长180%~220%，安诺其净利润同比增长170%~200%，闰土股份净利润同比增长160%~200%。

　　展望2014年下半年染料价格走势，分散染料供应呈现寡头垄断竞争格局，随着环保越来越严，COD排放指标持续下降，未来苏北地区产能将持续收缩。与此同时，国内分散染料未来3年新增产能主要集中在浙江龙盛、江苏亚邦、安诺其和传化股份4家企业，其中江苏亚邦为蒽醌染料，安诺其为高端染料，不影响萘系染料竞争格局。总体来说，新增产能占总产能比重较小，预计分散染料2014年下半年延续景气，8月消费旺季来临后，分散染料价格有望进一步上扬。活性染料供给格局相比分散染料更为分散，此前活性染料价格大幅上扬主要原因是上游H酸价格大幅上扬推动，H酸价格由2013年年初2.4万元/吨上扬到2014年6月份的15万元/吨水平，由于2014年4季度前江苏明盛、通辽明州技改产能投放后，H酸供应紧张格局将有所放缓，H酸价格难以继续大幅上扬，制约活性染料价格上扬幅度。