10月18日，在2014年郑州农产品（棉花）期货论坛圆桌会议上，河南同舟棉业公司董事长魏刚民对目标价格下，进口棉如何利用国内期货市场套期保值和避险发表了自己的看法。

　　同舟棉业组建于2000年，目前公司有棉花收购加工、贸易、纺纱、织布、服装等业务，产业链比较完整。但是完整的产业链在企业日常运作中也是非常艰难，核心还是对市场的认识。无论是外棉还是内棉都存在什么时间买、什么时间卖，买、卖都存在对市场的理解和操作办法。同舟棉业进口棉年度经营量在20万吨左右，近年通过期现结合、内外结合、产业链结合的操作方式实现了良好发展。如何利用正面期货对外棉进行套保，主要依据是看内外棉价差。如何应用内外价差，一个是相对差，一个是绝对差。例如本年度棉花市场的情况，从全球总的供求关系来看，外棉价格大致从84美分跌到现在的60美分。在这种状况下如何买？魏董说：“我订货的前提一定是有很好的价差，订货过程中利用内外价差的变化，我也可能会实现连续价差回归，也就是基本套期保值完成，我会做一些灵活调整。”

　　从供需上看，今年的供求关系产大于销，全球供大于求，国内市场到底供求关系如何？目前市场上对今年棉花产量的预测很多，魏董的判断是630-650万吨。现在，国内棉花总产量大体上已经确定，魏董认为，明年外棉进口数据可能在170万吨左右，也可能会达到190万吨，这表示国内和进口的供应至少是800万吨。

　　目前，市场上更多的声音是对消费的分析，从引起消费变化的诸多要素看，核心要素一个是宏观经济，一个是资本。首先是宏观因素，也就是经济形势好的时候，消费会上升，经济差时消费会下降。从宏观经济形势看，上午国务院参事室特约研究员姚景源老师发表了对宏观经济的看法，首先对国内宏观经济的看法，不论是叫换挡期、结构调整期或者是消化期都可以，在座各位对国内宏观经济目前的现状和将来走势是相对稳定的看法基本达成共识。从金融属性和上年相比，魏董不认为有更多的利好，针对金融杠杆和流动性，与历史波动的规律进行过对比，宏观经济和资本杠杆对价格的影响我认为至少不是利多因素。第二是天气，气温低了用棉量会增加，高了会减少。从天气来看，今年和上年变化不会太大，不用做过多的调整。其次，影响棉花消费的是纺织企业，与纱线的竞争主要是涤纶，涤棉价格从中长期来看确实有一定的相关性，总体看来近期涤纶价格是下行的。从影响消费的其他要素来看，全球的政治形势也会引起消费变化。

　　从价格走势来看，今年形势已经发生了重大变化。新棉最初预期价格在17500元/吨左右，一直到最低12500元/吨，整整下跌了5000元/吨。棉价从高到低的变化代表高价缺乏有力支撑，操作上可以利用期货的仓单对冲。仓单是如何形成、怎样形成、什么价格形成，就是看涨和看跌之间的平衡，如果价格高了，期货一定会有更多的仓单形成；如果期货价格低了，考虑期货上买棉花。另外技术方面，品种本身有可能和现货之间存在价差，也有可能是实际的使用价值之间的价差，比如内地棉和新疆棉的价差。

　　最后，魏董表示，相信政府有办法、有能力解决棉花的流通，最终不会因为流通、运输问题影响整个棉花的使用和平衡。