瑞银证券首席中国经济学家汪涛在最新研报中表示，8月份银行新增贷款可能回升至6000亿元，较5月份5401亿元的实际值高出近600亿元。

　　7月份以来，地方政府纷纷出台刺激投资计划以促进经济增长。汪涛表示，与货币政策的“稳健”基调相符，人民银行没有选择下调存款准备金率增加流动性，而以逆回购操作代替。同时也没有看到迹象显示银行对地方政府平台贷款有明显的放松。地方政府可能继续依赖于各种债券融资（包括银行间市场票据）及表外信贷（比如信托及委托贷款）为其投资项目筹得资金。

　　过去两个月里，中国主要贸易伙伴的经济状况要么走弱要么保持疲软，而中国政府也没有显示出大力推动政府投资的意愿，并重申了房地产调控的决心。央行和商业银行都在避免再一次大规模注入流动性。与此同时，企业层面去库存进展缓慢，一些行业（尤其是钢铁行业）直到最近才开始更实质性的减产。瑞银认为，8月份工业生产同比增速可能进一步放缓，去库存仍在继续，工业品出厂价格再度下跌。

　　汪涛预计，8月份出口额同比增速小幅回升至2.5%，而政府的10%的出口增长目标看来难以实现。进口增长可能受到三个主要因素的影响：疲弱的外需对加工贸易进口的抑制；机械及原材料行业持续去库存；大宗商品价格（除原油外）下跌。估计8月进口额同比增速小幅下滑至3.5%。另外，在需求仍然低迷、政策驱动型复苏尚无迹象的情况下，企业被迫进一步调整库存。8月份工业生产同比增长可能进一步放缓至9%以下。

　　政策放松力度并不强，意味着经济复苏将更缓慢、复苏势头也将更弱。一方面政府没有加强“保增长”政策的支持力度，另一方面国内政策前景与全球经济前景仍存在着种种不确定性，这一切都可能抑制了企业家信心。汪涛表示，“尽管我们仍预计投资将带动经济在今年下半年环比复苏，但我们认为这种复苏不会像我们之前预想得那么明显，并且步伐将较为缓慢。因此，对2012年三季度及全年GDP增长8%的预测面临着更多的下行风险。但是，政府设定的7.5%的增长目标仍然是可以实现的。”