周四发布的海关数据显示中国2月份出现73亿美元的贸易逆差。受消息影响，上证综合指数周四下跌1.5%。以下是分析师评说：

　　我们认为贸易逆差可能是一个因为春节而失真的暂时现象。春节过后几个星期，假日造成的失真对出口的影响远大于进口，因为出口企业延长休假的倾向要大很多。所以年初就会有一种出现逆差/低净出口的明显倾向，而净出口水平往往会在年内升高。2010年唯一月度贸易逆差发生在3月份（逆差额是74亿美元，跟今年2月份差不多），因为当年春节来得较晚，但最后到2010年10月升高为270亿美元的顺差。──宋宇、乔虹，高盛

　　有几个因素造成了2月份的逆差。首先是季节性因素，主要是春节假日期间工厂关闭，减缓了出口。第二，大宗商品价格上涨伴随国内企业在全球大宗商品牛市期间加速囤货，导致大宗商品进口飙升。这体现为一般贸易逆差扩大三倍。与此同时，随着中国提高加工出口所用零部件和原材料的进口，加工贸易相关进口也相当强劲，这也反映出美国经济前景的改善。所以2月份贸易逆差可能只是暂时的，中国有可能在未来数月回归顺差。──Xiangfang Ren、Alistair Thornton，IHS Global Insight

　　看待数据的正确办法是将1到2月份的贸易数据合在一起比较。根据这种方法，出口同比增长21.3%，进口同比增长36%。所以大趋势是出口增长仍旧非常强劲（与地区内其他国家的数据一致），而进口增长（显示国内需求强劲与否的一个指标）更加强劲。在我看来，市场对2月份贸易数据的反应肯定是过度了。王庆，摩根士丹利

　　多数机构投资者都知道春节效应非常大。所以他们可能一开始就不会对2月份低迷贸易数据做出过度反应，而如果市场根据表象对贸易数据做出错误反应，它们还可能从中渔利。经历1-2月份的扭曲之后，中国贸易余额可能会在接下来几个月回到顺差水平，但油价的飙升可能会增加压力。据我们估计，每桶油价上涨1美元，中国年度贸易顺差就有可能减少19亿美元。从好的方面讲，贸易顺差的下降可以减轻人民币的压力，以及央行提高存款准备金率的必要性。──陆挺、Xiaojia Zhi，美林

　　作为国内食品价格上涨和石油需求的反映，食品和石油产品出口不管是数量还是金额都在头两个月呈现为同比下降。这期间传统出口稳步增长，纺织、服装和鞋类的出口分别增长20.8%、9.5%和14.3%。占总出口近60%的机电产品出口增长20.9%。但主要出口产品的价格似乎已经下跌。贸易顺差如果稳步下降，终究会减轻升值压力，但我们认为人民币今年将继续对美元升值，年化速度在5%左右，主要是为了对冲大宗商品价格的上涨。──丁爽、彭程、沈明高、Ben Wei，花旗集团